Les Obligations

Introduction : On va parler du Marché obligataire et des obligations, Les obligations sont un des réponses aux problèmes de liquidité, la crise de liquidité a rationalisé le risque du crédit, la réduction des conditions de l’octroi aux crédits, et une segmentation de l’offre de crédits aux clients, la banque a commencer d’évaluer des risques des crédits aux entreprises et la demande des crédits par des banques a diminuer aussi => conséquence les entreprises doivent trouver d’autres sources de liquidité sans passer par les banques.

A- Les principales caractéristiques des obligations : 1) définition : la loi n 66-537 du 24 juillet 1924 définit les obligations comme étant des valeurs mobilières émises sous forme de titres négociables qui, dans u e même émission, confèrent les mêmes droits de créance pour une valeur nominale. L’obligation sert à capter de la liquidité à Long terme. Est un instrument financier, permettant à son émetteur d’emprunter de l’argent selon un mode de rémunération du capital emprunté déterminé d’avance. Tous les prêteurs d’une même obligation ont les mêmes droits et perçoivent la même de rémunération. Une obligation = un emprunt, l’avantage de l’obligation c’est qu’elle est cessible sur le marché=> peut faire l’objet d’une cotation sur une bourse 2) les différents types d’émetteurs : -Un etat dans sa propre devise – on parle alors d’emprunt d’état ( OAT,BOND…) -Un etat dans une autre devise que la sienne-on parle alors d’obligation souveraine. -Une entreprise du secteur public, un organisme public, une collectivité locale-on parle alors d’obligation du secteur public -Une entreprise privée, une association, tout autre personne morale dont les fonds communs de créances, on parle alors d’obligation corporate. 3) Les caractéristiques principales : - La devise dans laquelle elle est émise - La valeur nominale de l’obligation, appelée le pair - La