Macro

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e • Quel lien entre cette expression et le niveau macro´conomique de l’investissement, de la conso et de la d´pense publique? e • une partie de la conso et de l’investissement macro se portent sur des biens produits ` l’´tranger. a e e – C = C d + C f avec C f : conso domestique de biens ´trangers Slide 254 – I = I d + I f avec I f : investissement domestique de biens ´trangers e ee – G = Gd + Gf avec Gf : d´pense publique domestique en biens ´trangers • L’identit´ comptable du PIB peut se r´´crire sous la forme e ee Y = C + I + G + EX − (C f + I f + Gf ) = C + I + G + EX − IM IM = importations

• Plan du chapitre : – premi`re partie : approche comptable e Slide 252 – deuxi`me partie : mod`le simple d’´conomie ouverte, dans le cas d’une petite e e e ´conomie e – troisi`mepartie : d´termination macro´conomique des prix internationaux et e e e du taux de change

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Les flux internationaux de biens et de capitaux
Le rˆle des exportations nettes o • donc : Y = C + I + G + NX avec Slide 255 – N X = EX − IM = : exportations nettes – N X repr´sente le solde de la balance commerciale. e ee e e e • On peut r´´crire l’´quation pr´c´dente sous la forme : N X = Y −(C + I + G) → comment interpr´ter cette relation ? e – C : conso sur le territoire national de biens et services produits domestiquement
d

• Economie ferm´e : trois types de demande pour les biens domestiques: e

– I d : investissement en biens et services produits domestiquement Slide 253 – G : d´penses de l’Etat en biens et services produits domestiquement e
d

• Economie ouverte : ilfaut ajouter les exportations : – EX : exportations de biens et services produits domestiquement • A l’´quilibre macro´conomique : e e – la valeur de la production domestique (offre de biens et services) est ´gale e ` l’acquisition de biens et services produits domestiquement (demande de a biens et services) – Y = C d + I d + Gd + EX

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1.2

L’investissement ´tranger net et labalance commerciale e

• Cette relation provient de la condition d’´quilibre sur le march´ des biens et e e services. • Elle indique donc quelle doit ˆtre la valeur de N X pour que l’´quilibre e e macro´conomique soit r´alis´ en ´conomie ouverte, compte tenu de la valeur e e e e de I, C et G Slide 256 • A l’´quilibre macro´conomique : e e e e – un pays dont la d´pense domestique est inf´rieure auproduit domestique sera exportateur net – un pays dont la d´pense domestique est sup´rieure au produit domestique e e sera importateur net Slide 258

• Comme en ´conomie ferm´e, les march´s financiers et les march´s des biens e e e e et services sont ´troitement li´s. e e • Epargne int´rieure est : e S =Y −C −G • Donc : Y = C + I + G + NX

=⇒ S − I = N X – S − I est l’exc`s de l’´pargne int´rieuresur l’investissement int´rieur e e e e – question : o` va l’´pargne qui n’est pas investie domestiquement u e ∗ elle est investie ` l’´tranger a e ∗ S − I est l’investissement net ` l’´tranger de l’´conomie a e e domestique.

• L’´quation S − I = N X nous indique que : e – le flux d’investissement net ` l’´tranger (flux financier) a pour contrepartie a e les exportations nettes (flux de biens etservices) • Deux questions : e e – comment sont d´termin´es les variables Y , I, C et G ? → on va voir que ces variables sont determin´es ind´pendamment de la e e valeur de N X – qu’est ce qui assure que N X prend la valeur qui assure l’´quilibre e macro´conomique ? e → on va voir que l’ajsutement du taux de change permettra ` N X de a e prendre la valeur qui assure l’´quilibre macro – l’´pargne quin’est pas investie domestiquement “sert” a financer les e achats de biens du reste du monde ee – elle est donc “prˆt´e” au reste du monde pour financer les flux de marchandises Slide 259 • Deux cas : – si un pays est exportateur net, on a S − I > 0 : le pays investit ` l’´tranger a e et/ou prˆte au RDM. Il accumule une cr´ance sur le reste du monde e e – si un pays est importateur net, on a S − I...
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