Marches financier

4245 mots 17 pages

FORUM SUR LE COMMERCE EN AFRIQUE DU NORD 19-20 Février 2007, Marrakech Session parallèle 2: «concilier facilitation du commerce et conformité avec les normes de gouvernance financière »

REFORME DU SECTEUR FINANCIER AU MAROC

Brahim Chouqui
1

Plan
Introduction I- Différents axes de la réforme II- Bilan de la réforme III- Défis du secteur financier au Maroc et dans la région

2

Introduction
Secteur financier marocain à la veille de la réforme
Système financier segmenté: plusieurs OFS finançant les activités de secteurs économique stratégiques (logement, agriculture, industrie, commerce extérieur,…). Système soumis à de fortes contraintes réglementaires: taux d’intérêt administrés, emplois obligatoires, octroi de ristournes d’intérêt. Politique monétaire basée sur les techniques de régulation quantitative: encadrement du crédit imposant des normes de progression et contrôlant, ainsi, la capacité à créer de la monnaie. Marché des capitaux marginal : instruments financiers peu diversifiés et nombre réduit d’intervenants

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I/ Différents axes de la réforme

Objectif global de la réforme
Début des années 90 nécessité d’initier une réforme

Mise en place d’un système financier moderne et solide pour une meilleure mobilisation de l’épargne et une allocation plus efficiente des ressources financières

favoriser le financement de l’investissement en vue d’assurer une croissance économique durable et soutenue.
4

Différents axes de la réforme
REFORME DU SECTEUR FINANCIER Une réforme multidimensionnelle touchant l’ensemble des composantes du secteur financier

LE SECTEUR BANCAIRE

1.

LES MARCHES DE CAPITAUX

2.

LE FINANCEMENT DU TRESOR

3.

LA POLITIQUE MONETAIRE

4.

FINANCEMENT DE LA MISE A NIVEAU

6.

LA REGLEMENTATION DES CHANGES

5.

5

Différents axes de la réforme

1-Réforme du secteur bancaire

Objectif renforcer la compétitivité du secteur et favoriser sa modernisation.
6

Différents axes de la

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The accounting equation: Assets = Liabilities + stockholders’ Equity Equity = contributed capital + Retained Earnings Contributed capital = Par Value + additional Paid-In capital. Statements:  Balance sheet: financial position of a business on a certain date usually the end of the month or year.….

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Fiches SES: Marché financier Demande: quantité de biens et de services que les agents économiques sont prets acheter à un prix donné. Plus les prix augmentent, plus la demande diminue Si les prix augmentent, une partie des consommateurs vont renoncer à ce bien.….

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Les réformes du système bancaire marocain
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III- Le bilan de la réforme du système financier : I- Les réformes engagées durant les années 1990 I- Les réformes engagées durant les années 1990 Une réforme multidimensionnelle touchant l ensemble des composantes du système financier Le secteur bancaire Le marché des capitaux Le financement du Trésor La politique monétaire….

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Finance de marché Cours dispensé par M. JURA 1er contrôle mardi 5 avril / 2e DST / +1 dossier Un dossier à faire à 1, 2 ou 3 à rendre à la dernière séance. Le sujet est au choix sous réserve d’approbation de l’enseignant. La comptabilité enregistre les opérations réalisées par l’entreprise et traite ses informations pour déterminer la situation patrimoniale de l’entreprise.….

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Marché financier
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Il a été procédé par ailleurs à la création de structures à même de financer l’investissement, dont la Banque marocaine du commerce extérieur en vue d’encourager le commerce extérieur, et la Banque nationale pour le développement économique en vue de financer les projets d’investissement. L’autre aspect auquel le système financier marocain s’est attelé, a trait à la mobilisation des capitaux locaux afin qu’ils contribuent au financement de l’économie, notamment par la création de la Caisse d’épargne nationale, de la Caisse nationale de sécurité sociale et de la Caisse de dépôt et de gestion.….

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Marché financié
96153 mots | 385 pages

ni aux OPCVM étrangers dont la politique d’investissement n’autorise pas l’acquisition d’actions pour une part inférieure à 50% de leurs actifs. VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM n°03/04 du 19 novembre 2004, prise en application de l’article 14 du Dahir portant loi n….

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Marché financier
4155 mots | 17 pages

DÉCISION D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT GÉNÉRALITES Les choix des entreprises peuvent généralement être classés entre les décisions portant sur : - sur la question de l’investissement des fonds de l’entreprise : Décision d’investissement, - sur l’origine des fonds que l’entreprise doit lever : Décision de financement, - et sur le montant des richesses qu’il convient de restituer aux actionnaires (propriétaires de l’entreprise) : Décision de distribution des dividendes. 1 DÉCISION D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT GÉNÉRALITES La valeur d’une entreprise reflète ses succès dans ces trois domaines. Les entreprises qui allouent leurs ressources à de « bons » projets d’investissement, qui sont financées par une combinaison « appropriée » de fonds (dettes / capitaux propres) et qui réinvestissent un «montant pertinent» de leurs fonds, auront des valeurs plus élevées que les entreprises ne réussissant pas en fonction de ces trois critères.….

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Marché financier
14891 mots | 60 pages

Chapitre I : Du financement indirect vers le financement direct au Maroc..............................................................................................5 Section I : le passage du financement indirect au financement direct au Maroc...5 Section II : les caractéristiques du financement par le marché.........................11 Chapitre II : La libéralisation du marché financier marocain et la refonte du système bancaire......................................................................................... 17 Section I : la libéralisation du marché financier marocain...............................17 Section II : la refonte du système bancaire...................................................20 Chapitre III : L'activité sur le marché financier marocain et son impact sur l'intermédiation bancaire............................................. 30 Section I : le placement sur le marché financier marocain et son impact sur les dépôts bancaires.......................................................................................30 Section II :….

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Bien plus avant 2007, un certain nombre d’intermédiaires pour qui les Bourses étaient un remarquable foyer de spéculation ont créé les « Hedge Funds ». La concurrence entre Bourses a pris un tour dramatique par la création aux USA de Bourses électroniques privées les « electronic communication networks ou ECNs » appelés également « multilateral trading facilities « MTFs » en concurrence avec les marchés classiques. En Europe la directive MIF a fait le même travail nocif à tel point que les Bourses traditionnelles sont à l’heure actuelle obligées de lancer des marchés électroniques qui viennent ainsi concurrencer leur propre activité. On tente de….

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Marché financier Chapitre 1 : La monnaie I/ Définition La monnaie représente l’ensemble des moyens de paiements utilisé sur un territoire économique donné. Le territoire économique est la zone géographique administré par les pouvoirs publics. La monnaie unique implique que les biens et les capitaux circulent librement. (Ex : accord de Schengen) La monnaie doit être crédible et stable.….

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FINANCE DE MARCHE Partie 1 : Présentation générale de l'environnement financier………………. : 2 Partie 2 : Les valeurs mobilières émises par les sociétés : 31 Partie 3 : Les produits dérivés émis par Euronext : 57 Partie 4 : Les produits dérivés émis par les établissements financiers .: 74 Partie 5 : La couverture des risques…………………………………………..: 82 Partie 1 : Présentation générale de l'environnement financier Plan de la Partie : I. Introduction générale & Le système bancaire A. Les établissements de crédit B. Les activités bancaires C. Le SEBC II.….

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Le terme crise financière s'emploie pour désigner un ensemble assez large qui inclut notamment les crises du change, les crises bancaires et les crises boursières. Une crise financière peut concerner seulement quelques pays, ou, initiée dans un pays, peut s’étendre par contagion et devenir international et ralentit ainsi l'économie mondiale. Par conséquent, comment se caractérise cette crise financière 2007-2010 définie comme la plus grave depuis 1929? Tout d’abord nous chercherons à savoir comment cette crise a débuté.….

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Sommaire L’activité économique et les fonctions du marché financier Les valeurs mobilières Les activités de la BCM sur le marché Financier La démarche commerciale Partie I : L’activité économique et les fonctions du marché financier Les agents économiques Les opérations des agents économiques Les structures des échanges de capitaux Les marchés de capitaux Les réformes du système financier marocain….

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Chapitre II - Marché monétaire Mimoun BENALI 1 Cours de finance de marché Le marché monétaire est défini comme le marché des capitaux à court et moyen terme, soit de 24 heures « overnight » à un an pour le court terme et de deux à cinq ans pour le moyen terme. Il s’oppose au marché financier spécialisé dans les capitaux dont la durée est longue. 2 Cours de finance de marché 1. Le marché monétaire interbancaire Le marché interbancaire est un marché de monnaie centrale qui permet aux établissements de crédit d’équilibrer leur trésorerie en compensant entre eux leurs déficits ou excédents. En d’autres termes, il s’agit d’un marché spécifique sur lequel un nombre limité d’intervenants échangent entre eux des liquidités par le biais de leur compte à la banque centrale.….

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- C'est aussi le mécanisme de moins en moins "géographique" et de plus en plus "abstrait"," dématérialisé","virtuel" par lequel sont agrégées -en temps réel et de façon de plus en plus continue- les offres des vendeurs et les demandes des clients en vue de déterminer une cotation (un taux ou une valeur). Cette tendance ne signifie pas pour autant que ces marchés soient dépourvus de toute réalité. Elle pointe le fait que ces marchés n'ont plus besoin pour fonctionner d'être situés en un lieu précis, mais sont gérés au contraire et de plus en plus par des systèmes informatiques largement répartis donc plus accessibles dans le temps et dans l'espace. Ce qui accroît leur caractère de "marché ouvert" et contribue de ce fait à en améliorer la crédibilité. Une bonne image de cette progression est fournie notamment par l'évolution des outils standards utilisés par les marchés boursiers : Cac, puis NSC, et aujourd'hui l'UTP.….

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