L’action des banques centrales, et en particulier de la Banque centrale européenne, sur les taux d’intérêt a souvent fait, ces dernières années, les unes de l’actualité.

En présentant votre argumentation sous une forme rédigée et en vous référant à des explications économiques illustrées d’exemples, exposez les modalités de l’action des banques centrales sur les taux d’intérêt, puis présentez les conséquences économiques de ces interventions.

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Les actions des banques centrales sur les taux d’intérêt se retrouvent régulièrement à la une de l’actualité. Les banques centrales des principales économies développées, la FED aux États-Unis, la BCE dans la zone euro (pays qui ont adopté la monnaie unique européenne, l’euro), sont chargées de mener, en toute indépendance, la politique monétaire des zones concernées.
La politique monétaire a pour buts de fournir les liquidités nécessaires au bon fonctionnement et à la croissance de l’économie et de veiller à la stabilité de la monnaie, c’est-à-dire de lutter contre la hausse des prix.
Contrairement à une idée largement répandue, ce n’est pas la Banque centrale qui crée la monnaie mais les banques commerciales lorsqu’elles accordent des crédits aux divers agents économiques, ménages, entreprises et État. Cependant, la Banque centrale joue un rôle déterminant pour contrôler la création de monnaie par les banques commerciales. Nous verrons donc dans une première partie les modalités de l’action des banques centrales sur les taux d’intérêt puis dans une seconde partie les conséquences économiques de ces interventions.

I. les modalités de l’action des banques centrales sur les taux d’intérêt

A. Le refinancement des banques auprès de la Banque centrale

Pour satisfaire les demandes de billets de ses clients et régler en « monnaie centrale » ses dettes envers les autres établissements bancaires, occasionnées par les paiements que ses clients ont effectué au profit des clients de celles-ci, les banques