En 1969, Dominique Mandonnaud ouvre sa première parfumerie à Limoges (Haute-Vienne). Dix ans plus tard, il crée les parfumeries Shop 8 qui lui donnent l'occasion de développer sa conception novatrice de la parfumerie en ouvrant de grands espaces en libre accès poposant un large choix de parfums et de produits cosmétiques. En 1988, Shop 8 absorbe une chaîne de parfumerie concurrente et s'implante en région parisienne. En 1991, Dominique Mandonnaud crée une holding financière, Altamir, dont il conserve la majorité des droits de vote. L'ouverture deux ans plus tard au centre commercial de Belle-Epine (Val-de-Marne) d'un magasin à l'enseigne "Mille et Un Parfums" lui permet de mettre en œuvre un concept dont il a encore plus finement étudié le marketing et le merchandising. Cette même année, le groupe rachète au Britannique Boots 38 magasins portant l'enseigne Sephora. En 1994, il décide d'étendre le concept Mille et Un Parfums à la totalité des magasins du groupe qui prennent alors l'enseigne Sephora. En décembre 1996 est inauguré le magasin-pilote des Champs-Elysées sur 1300 m², ouvert 7 jours sur 7 jusqu'à minuit. Sephora passe en juillet 1997 dans le giron du groupe LVMH et rachète la chaîne Marie-Jeanne Godard (75 parfumeries qui ont troqué leur enseigne pour Sephora). L'inauguration d'un magasin Sephora à New York en 1998 marque le début du développement international de l'enseigne.

Sephora se situe à mi-chemin entre la parfumerie traditionnelle déclinante et un concept discount nuisant à l'image de marque des parfums. Décliné sur une surface de 450 m² et proposant 12000 références en moyenne, le concept Sephora mélange produits de grande consommation et produits de luxe dans des espaces très décloisonnés en libre-service. Sephora applique ainsi les techniques merchandising de la grande consommation à la distribution sélective. Les magasins Sephora proposent en général 3 espaces différents : le parfum, la couleur (le maquillage) et le soin. Pour les parfums,