Les Courbes Des Vagues De Fusions Acquisitions

œuvre surtout si l’organisation a été accoutumée à fonctionner selon des routines qui ne sont plus en phase avec la stratégie souhaitée. Ces contraintes sont particulièrement ardues dans le cas de fusions lorsque deux cultures doivent se mêler- ou du moins se tolérer mutuellement. La vaste majorité des fusions ne tient ses promesses de synergies et d’économies d’échelle, le plus souvent par incapacité à surmonter ce type d’obstacles. -Les décisions stratégiques peuvent influencer les décisions opérationnelles :

..... 227 Chapitre X – La gestion stratégique d’une entreprise diversifiée............................... 233 I. Pourquoi se diversifier ? ........................................................................................ 236 II. Les fusions-acquisitions : un regard historique ................................................... 242 III. Les stratégies de diversification ........................................................................... 246 IV. La diversification et la création de valeur

d’inflation et un taux de chômage considérable. Si le taux d’inflation augmente, le taux de chômage diminue Si le taux d’inflation diminue, le taux de chômage augmente La courbe de Phillips ne gagne pas tous les pays €péens à la fin des années 1960. = instabilité courbe de Philips, ce qui détruit le consensus. + Ce consensus a donné naissance à plusieurs courants : > le courant keynésien : étude du salaire et du travail : Mrs J. Robinson, Nicolas Kaldor,

retourne elle perd de l’argent. 1.3. 1.4. 2. Les risques de stratégies, elle doit définir quel type de produit ou service vendre, s’implanter national ou international. Une banque doit-elle rester seule ou trouver des partenariats accords, ou fusionner. La banque peut connaître les risques de management lié à une équipe dirigeante défaillante. 3. Il y a des risques extérieurs : engagement envers certains pays qui peuvent connaître une crise sociale. 4. Il y a des risques technologiques, opérationnels

Street et la bourse électronique Nasdaq ont récemment racheté des ECN, tandis qu’en Europe, les bourses du Danemark, de Finlande, de Suède et des pays baltes se sont regroupées pour former la bourse OM Group tandis qu’Euronext est le résultat de la fusion des bourse de Belgique, de France, des Pays-Bas, du Portugal et du marché dérivé du Royaume Uni. Section II : Les instruments financiers II.1 Les instruments classiques : II.1.1 Les actions : Une action est un titre de propriété représentant

d’un résultat - S’interroger sur la vraisemblance d’un résultat - Utiliser un vocabulaire scientifique adapté - Analyser, en termes scientifiques, une situation, une expérience, un document - Construire une courbe à partir d’un ensemble de mesures et l’exploiter - Savoir exploiter une courbe Compétences transversales - Utiliser un axe orienté et des mesures algébriques - Utiliser les vecteurs et les opérations correspondantes (coordonnées, addition, produit scalaire) - Utiliser les fonctions du programme

fait évoluer la concurrence sur les marchés. 1 – Les incitations à la croissance • La recherche des économies d’échelle pousse à la croissance Les économies d’échelle ou de dimension : En étudiant les entreprises d’une branche, on remarque que la courbe de coût moyen est plus élevée dans les petites entreprises et dans les très grandes entreprises. Lorsque la dimension d’une entreprise augmente, le coût unitaire diminue, il y a des rendements d’échelle croissants, l’entreprise réalise des économies

grandes banques du monde, selon les critères usuels (taille des bilans, fonds propres Tier One2, capitalisation boursière). Seuls les secteurs bancaires américains, britanniques et japonais rivalisent avec elles. Cependant, les mouvements de fusions-acquisitions dans le secteur bancaire, en particulier en Europe, n est sans doute pas terminé (à l exemple des offres des banques Royal Bank of Scotland et Barclays sur ABN Amro), en particulier en ce qui concerne le secteur bancaire italien particulièrement

share, barriers of entry, competitives positions. 78 INTRODUCTION GENERALE Les opérations de croissance externe ont été utilisées par les entreprises comme stratégie de développement depuis fort longtemps. Aux Etats -Unis, la première vague de fusions s’est produite entre 1897 et 19041, mais la première bataille de prise de contrôle (great takover battle2) a été tentée par Vanderbilt sur Erie Railroad en 1868 (GAUGHAN P.A., 1991). Les premiers travaux de recherche consacrés à la croissance externe

* stratégie de marché * morcellement de la gestion * segmentation des risques * => accentuent la rapidité des prises de décision * => meilleure faculté à réagir aux perturbations * Acquisition d’un financement extérieur * La présence d’actionnaires extérieurs accroit la capacité d’investissement du groupe A différencier : * le réseau d’entreprises = 2 entreprises dont l’une est l’unique cliente de l’autre. Par exemple