Sommaire
Introduction 1
1 Méthodes d’évaluation et hypothèses de base 2
1.1 Approche méthodologique 2
1.1.1 Méthodes patrimoniales 3
1.1.2 Méthodes basées sur les flux 3
1.1.3 Méthodes dualistes 3
1.2 Description détaillée des méthodes fréquentes 3
1.2.1 Méthodes patrimoniales 3
1.2.2 Méthodes basées sur les flux 5
1.2.3 Méthodes dualistes 5
1.3 Détermination des taux d’actualisation 6
2 Evaluation de la société « X » 8
2.1 Objectif de la mission 8
2.2 Limites de la mission 8
2.3 Résultats de la mission 9
2.3.1 Méthodes retenues et valeur de la société 9
2.3.2 Justification de la valeur 9
3 La démarche détaillée de l’évaluation 10
3.1 Evaluation proprement dite de la société « X » 10
3.1.1 Méthode patrimoniale (Actif net comptable et l’Actif net comptable corrigé) 10
3.1.2 Méthode des Flux (Actualisation des bénéfices futurs) 12
3.1.3 Méthode dualiste (la rente du Goodwill) 14
4 Les états de synthèses 16
4.1 Le bilan 16
4.2 Le CPC 18
4.3 Les prévisions 19
4.4 Synthèse des résultats de l’évaluation 19
Conclusion 21

* Introduction
L’acquisition d’une entreprise, sa cession, un apport partiel d’actif, une scission, une fusion ou bien une augmentation de capital avec l’arrivée de nouveaux actionnaires sont autant d’opérations nécessitant au préalable la détermination de la valeur de l’entreprise.
En effet aucune de ces opérations ne peut se concevoir sans l’évaluation de la valeur de l’action de l’entreprise.
Si le prix de l’action est avant tout un fait, l’évaluation de la valeur de l’action demeure une opinion et comme toute opinion, elle se doit d’être motivée.
Evaluer un titre ou une entreprise, c’est avant tout porter un jugement sur une affaire pour tenter d’estimer les perspectives de résultats ou les plus-values potentielles de ses actifs.
Dans ce sens, l’expert-comptable, le conseil ou bien l’organisme chargé de l’évaluation se doit de respecter un minimum de règles d’ordre général.
Encore faut-il que ces règles ne