Question 1 : (40 points)
La compagnie Simtex envisage l'achat d'une nouvelle machine. En tant qu'analyste financier, on vous demande d'établir si l'investissement est rentable. Vous disposez des informations suivantes pour effectuer votre analyse financière:
 Prix d'achat de la machinerie : 250 000$
 Prix de vente unitaire des produits: 10$
 Ventes annuelles prévues : 20 000 unités
 Coûts variables unitaires : 4$
 Intérêts annuels sur des obligations émises pour financer le projet : 25000$
 Si le projet est accepté, l'entreprise devra augmenter le fonds de roulement de 30000$. Cette somme sera récupérée en entier à la fin du projet
 Taux d'amortissement dégressif : 20%
 Taux d'imposition : 40%
 Taux d'actualisation : 12%
 La durée de vie du projet est de 8 ans. À la fin du projet, la valeur de revente de la machine sera de 90 000$. La revente entrainera la fermeture de la catégorie. Investissement à (t = 0) 250 000.00 $
Investissement fond de roulement 30 000.00 $
Taux d'imposition (t) 0.4
Taux d'actualisation (i) 0.12
Production annuelle 20 000
Prix de vente 10
Durée de projet 8
Facteur d'actualisation de 1$ sur 8 ans avec un taux de 12% 4.97
Ventes 200 000.00 $
Charges d'exploitation (4$/un.) 80 000
Recettes nettes après impôt 357 670.06 $
Règle du demi-taux 0.5
Taux d'amortissement 0.2
Économies d'impôts liées à l'amortissement 59 151.79 $
Valeur revente équipement (t=9) 90 000.00 $
Valeur résiduelle actualisée de l'actif 36 349.49 $
Pertes d'économies d'impôt 4 764.40 $
Récupération du fond de roulement 12 116.50 $
Impôts sur disposition de l'actif 6 916.76 $ VAN 173 606.68 $ Tableau d'amortissement

période Solde au début amortissement Solde à la fin Éco impot
1 250 000 25000 225 000 10 000.00 $
2 45000 180 000 18 000.00 $
3 36000 144 000 14 400.00 $
4 28800 115 200