Hedge funds
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Définition générale d’un Hedge Funds :Énoncer une définition générale des Hedge Funds n’apparaît pas comme une tâche facile.
Ces fonds n’ayant pas de définition légale, ils se voient attribuer des définitions presque aussi nombreuses et variées que le nombre d’acteurs et spécialistes qui s’y intéressent.
Le fournisseur de données Tremont TASS Research Limited par exemple, définit un Hedge Fund comme un fonds qui, pour atteindre un objectif de performance absolue, utilisent des positions longues et à découvert et offrent à leur gérant d'une part, une grande flexibilité dans leur style d'investissements et d'autre part, une commission à la performance.
En réalité, il n’existe aucune définition formelle et consensuelle des Hedge Funds ni d’un point de vue juridique ou réglementaire, ni d’un point de vue financier.
L’expression Hedge Funds signifie littéralement fonds de couverture ou fonds d’arbitrage, c’est-à-dire un fonds qui permet de se prémunir contre les risques de variation de prix tout en offrant des gains en cas d’évolution favorable des marchés.
Cette définition correspond effectivement à la vocation originelle de ces produits mais apparaît aujourd’hui comme très réductrice car la spéculation a pris le pas sur la couverture. Dès lors, le terme de fonds spéculatifs semble une traduction plus exacte quoiqu’encore imparfaite.
Plusieurs auteurs ont proposé des définitions.
La définition donnée par Cappocci [2004], nous semble de loin la plus complète pour décrire ce qu'est un Hedge Fund :
« Un Hedge Fund est une association privée d’investissement utilisant un large éventail d’instruments financiers comme la vente à découvert d’actions, les produits dérivés, le levier ou l’arbitrage, et ceci sur différents marchés. Généralement, les gérants de ces fonds y investissent une partie de leurs ressources et sont rémunérés suivant leur performance.
Ces fonds exigent souvent des investissements minimums élevés et leur accès est limité. Ils