Le financement des entreprises par les sociétés de capital de risque (SCR) est essentiel au développement de l’économie. Ce financement s’adresse à tous les types d’entreprises et ce à tous les stades de développement. L’investissement se fait principalement sous la forme de prêt non garantis ou en actions ordinaires. À cet effet, Réseau Capital rapporte que, à la fin juin 2007, près de 321 millions de dollars avaient été investis dans 113 entreprises au Québec. Le capital de risque est une forme de financement qui comporte certaines particularités bien précises. Contrairement au financement bancaire, le financement sous forme de capital de risque ne comporte pas de garantie pour les prêteurs. La seule garantie est que le projet financé soit rentable afin que la société de capital de risque puisse réaliser un rendement basé sur la valeur future de sa participation. Les statistiques démontrent que sur dix projets financés, deux connaîtront le succès, six permettront de récupérer le capital, mais sans rendement (ni gain, ni perte), et enfin deux investissements engendreront une perte totale ou quasi-totale. Les enjeux pour le développement économique et la croissance de ce type d’investissement justifient la nécessité d’étudier ce thème afin de faire progresser les connaissances sur le fonctionnement des sociétés de capital de risque et leurs impacts sur les entreprises, et d’outiller les gestionnaires des SCR pour le choix de leurs stratégies d’investissement. De façon à explorer les divers aspects du financement par les sociétés de capital de risque, nous avons retenu quatre axes majeurs. Le premier axe consiste à analyser le processus d’investissement des SCR de la sélection des projets jusqu’au retrait. Lorsqu’une SCR décide d’investir dans une entreprise, elle accepte un risque élevé car il y a présence d’asymétrie d’information, de risque moral et la possibilité de sélection adverse. Sa seule garantie consiste à s’assurer dans la mesure du possible que le