Revue économique de I'OCDE, no 20, printemps 1993

LE MARCHÉ BOURSIER ET L'INVESTISSEMENT
Warren Tease

TABLE DES MATIÈRES

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Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.

46 47
52 52 57

Le comportement des cours des actions.

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II,. Investissement et cours des actions

.............................. A. Considérations théoriques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . B. Donnéesempiriques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . i) Accroissement du pouvoir explicatif. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ii) Le pouvoir explicatif des rendements des actions et sescomposantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii) Analyse des événements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

.57
60 63

III. Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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Bibliographie.

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L'auteur du présent article est Senior Economist (Business Finance) au Département d'analyse économique de la Banque de Réserve d'Australie. II a préparé cet article lorsqu'il était administrateur à la Division des études monétaires et financières de I'OCDE. II tient a remercier Paul Atkinson, John P. Martin, Giuseppe Nicoletti, Paul Francis O'Brien, Jeffrey Shafer, Hiromichi Shirakawa et Peter Sturm pour lui avoir fait part de leurs réflexions sur une version antérieure du texte. Ses remerciements vont également à Laure Meuro, qui lui a apporté un précieux concours sur le plan statistique, ainsi qu'à Andrea Prowse, qui s'est chargée des tâches de secrétariat. II assume rentière responsabilité des erreurs qui pourraient subsister.

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INTRODUCTION

Le marché boursier joue un rôle important dans l’affectation des