DISSERTATION

Sujet : «La fragilité des états de la zone Euro face aux marchés financiers vient de ce qu'ils s'endettent dans une monnaie qu'ils ne contrôlent pas.»
Aprés avoir décrit les conditions dans lesquelles se crée la monnaie, vous vous interrogerez sur les problèmes que pose la spécificité de la zone euro dans ce domaine.

La crise des crédits dits «subprimes» déclenchée au printemps 2007, avant de prendre un tour aigü au cours de l'été et de l'automne 2008, a profondément marqué l'environnement économique international, et notamment la zone Euro où la dette publique moyenne en Europe a atteint les 95,5% du PIB en 2013 pour faire face aux conséquences de la crise de liquité d'une part et au risque d'insolvabilité de certaines banques ou compagnies d'assurance d'autre part. Cette situation amène à penser que la fragilité des états de la zone euro vient de ce qu'ils s'endettent dans une monnaie qu'ils ne contrôlent pas. Afin d'apporter une réponse pertinente à cette réflexion, nous décrirons dans un premier temps les conditions dans lesquelles se crée la monnaie (première partie), puis nous nous interrogerons sur la spécificité de la zone euro dans ce domaine (deuxième partie), avant d'aborder les limites au modèle européen (troisième partie).

La création de monnaie permet l'approvisionnement de l'économie en liquidités destinées à permettre les transactions sur les biens, les services et les actifs (réels ou financiers). Elle permet également le financement de l'économie par lequel les agents à besoin de financement obtiennent des ressources en provenance des agents à capacités de financement. Le Trésor Public assure cette fonction pour l'Etat, et les banques comerciales pour tous les autres agents économiques privés. Les opérations de création de monnaie résultent d'un processus de monétisation de créance. En effet, la monnaie dont dispose l'entreprise est créée par la banque à l'occasion d'un crédit dans l'attente