Politique financiere cours

Pages: 15 (3677 mots) Publié le: 12 août 2013
rsLA POLITIQUE FINANCIERE
Pour bien comprendre… Vous avez eu au cours de votre enseignement de 1ère année un module d’Analyse Financière dont l’objectif était de vous donner les bases pour vous permettre de comprendre un bilan, un compte de résultat et de savoir en retirer l’essentiel pour analyser la santé financière d’une entreprise. En 2ème année, le module Diagnostic Financier vous a permisd’aller plus loin dans l’analyse et d’intégrer une méthode pour déceler les forces et faiblesses d’une entreprise sur un plan financier. Vous avez donc désormais les bases pour prendre les décisions financières qui s’imposent. Car dans tout type de choix entraînant des décisions managériales, tout part d’un diagnostic. L’objectif de ce module de Politique Financière est donc de vous familiariseravec les grandes décisions en matière de gestion financière notamment celles qui concernent les choix à moyen et long terme. Le module de « Gestion financière court terme » s’attachera quant à lui plus particulièrement aux décisions de gestion de trésorerie.

1. Les objectifs d’une politique financière
Ils sont de deux types : mettre à disposition de l’entreprise les capitaux utiles à sondéveloppement au bon moment, au meilleur coût et en étant en parfaite cohérence avec les choix stratégiques participer à la valorisation de l’entreprise Contrairement aux décisions de financement à court terme (gestion du découvert, optimisation du cycle d’exploitation) que vous abordez dans le module de gestion financière court terme, les décisions de politique financière conditionnent l’équilibre àlong terme de l’entreprise dans la mesure où elles affectent surtout la structure des capitaux permanents. Dit d’une autre manière, les investissements et la structure de leur financement seront parmi nos préoccupations principales. Par conséquent, il faut bien comprendre que la politique financière doit s’inscrire impérativement dans la droite ligne de la stratégie de l’entreprise. Ainsi, comme danstoute stratégie globale d’entreprise, la politique financière devra s’inscrire dans le schéma suivant :

Séminaire Politique financière 2ème année IFAG / LD-YS

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Risque

Croissance

Indépendance

POLITIQUE FINANCIERE
Rentabilité Actionnaires

Environnement

Les décisions de politique financière doivent donner à l’entreprise les moyens d’optimiser la gestion de ces sixvariables et ce avec toujours la même contrainte de sauvegarde de la solvabilité (n’oubliez pas, c’est elle qui détermine la cessation de paiement). La croissance : C’est le moteur de l’entreprise, elle doit être financée avec les moyens financiers adaptés La rentabilité : c’est le but de toute activité commerciale. Elle doit être étudiée sous plusieurs angles § Rentabilité de l’actif économique §Rentabilité des capitaux propres § Rentabilité des investissements futurs § … L’indépendance : c’est une contrainte de l’entreprise dans l’évolution de sa structure de passif (volonté de déterminer un certain degré d’indépendance ou pas) Le risque : il est lié à la fois à l’exploitation, la trésorerie et à la structure financière § Le risque d’exploitation dépend surtout de la structure del’exploitation, et la politique financière ne le concerne qu’indirectement § Le risque de trésorerie dépend de la bonne couverture du cycle d’exploitation (BFR) par le fonds de roulement (FR) § Le risque financier implique que l’entreprise dégage des ressources nécessaires au remboursement des emprunts contractés. o Retenons par principe que plus une entreprise est endettée plus le risque financierest important

Séminaire Politique financière 2ème année IFAG / LD-YS

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o Plus le risque financier est élevé plus le risque d’exploitation est élevé du fait du poids des charges financières. L’environnement : ce sont les variables conjoncturelles comme le niveau des taux d’intérêts, le climat économique, les rendements moyens obtenus sur les marchés financiers (boursiers,...
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