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Politique monétaire cemac

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RAPPORT SUR LES INSTRUMENTS DE LA POLITIQUE MONETAIRE ET SES CANAUX DE TRANSMISSION.

Pour maîtriser la masse monétaire en circulation et assurer la stabilité du système monétaire, les autorités monétaires ont mis en place une politique dite « politique monétaire ». Cette politique est mise en œuvre à travers plusieurs instruments et véhiculée par plusieurs canaux.

I- LES INSTRUMENTS DE LA POLITIQUE MONETAIRE
Il existe cinq principaux instruments de la politique monétaire à savoir :
1) La politique de réescompte Lorsque les banques commerciales sont illiquides, elles peuvent se refinancer auprès de la Banque Centrale. Cette dernière leur donne des liquidités en contrepartie des titres et en cas de surliquidité, la Banque Centrale leur revend ces titres.
2) La politique d’open-market
La Banque Centrale intervient sur le marché interbancaire par les opérations de prise en pension (vente des titres) et les opérations d’appel d’offres (achat des titres). La vente des titres engendre une baisse des liquidités des banques commerciales et l’achat une augmentation.
3) La politique de réserves obligatoires
Cet instrument a pour effet de limiter la capacité des banques commerciales à accorder des crédits puisqu’il se traduit par une affectation d’une fraction des dépôts collectés auprès de la clientèle dans un compte ouvert auprès de la Banque Centrale.

4) L’encadrement du crédit
Elle consiste pour la Banque Centrale d’interdire aux banques commerciales d’effectuer des prêts à hauteur d’un certain montant fixé. Dès lors qu’une banque dépasse la limite fixée, elle est frappée par l’obligation de déposer des réserves supplémentaires.
5) La politique de taux de change
La Banque Centrale intervient sur le marché de change dans le but de réguler les transactions et de maîtriser les flux de capitaux entre la monnaie domestique et les devises.
II- LES CANAUX DE TRANSMISSION DE LA POLITIQUE MONETAIRE
Les instruments de la politique monétaire influencent

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