INTRODUCTION

Notre cabinet, XXX consulting Inc, a été contacté par l’un de ses plus importants clients pour établir un rapport de conseil afin de déterminer la valeur intrinsèque des fonds propres de l’entreprise RESIN SYSTEM Inc au 28 juin 2006.

L’investisseur se demande s’il n’a pas été lésé par le placement réalisé par l’entreprise en mai 2006 et envisage même de poursuivre en justice (si tel était le cas) les courtiers qui lui avait proposé le placement. En effet, L’entreprise Resin System avait réalisé un placement privé, qui a été annoncé le 18 mai 2006 et a été complété le 28 juin 2006.
Les unités, composées d’une action et d’un warrant, se sont vendues 1,75$. Il s’en est suivit près de deux mois plus tard une baise du titre d’environ 20% (le titre se transigeait se transige pour 1,43 $)

Pour pouvoir prendre sa décision de manière optimale, il nous demande donc de déterminer la valeur intrinsèque des fonds propres de l’entreprise RESIN SYSTEM.

Ce rapport est destiné uniquement à notre client Mr X et il ne vaut que pour un moment donné. La valeur intrinsèque des fonds propres ainsi déterminée dans ce rapport ne vaut que pour le 28 juin 2006. En effet, des évènements postérieurs à la date du rapport peuvent venir modifier la valeur intrinsèque.

De plus, nous nous dégageons de toute responsabilité concernant d’éventuelles erreurs, omissions ou falsifications des états financiers de l’entreprise RESIN SYSTEM Inc, et tous les montants utilisés dans ce rapport sont en Dollars Canadien.

I- Présentation de la société

1-1 RESIN SYSTEM et ses produits
 L’entreprise
L’entreprise a été constituée en 1995 à Alberta au Canada sous le nom de Recycled Solutions for Industry Inc. En 1998, elle acquis par un système de contrôle inversé l’entreprise Summerwood, puis change de nom en 2000 pour devenir RESIN SYSTEM Inc (RSI).

Depuis le début de ses activités, la société s’est consacrée essentiellement à la recherche et le développement de