CHAP 2 : LE SYSTEME MONETAIRE INTERNATIONAL (SMI)
Le SMI est une structure qui a pour objectif de faciliter et stabiliser le fonctionnement du commerce international. Pour faciliter ces échanges il est nécessaire de contrôler les échanges monétaires mondiaux.
Définition : le SMI est un ensemble de règles et de pratique destinée à faciliter les échanges de monnaie à travers le monde.
I. Historique

A. 1ere étape : le Gold Specie Standard ou système d’étalon or / jusqu’en 1914
Chaque devise était définie par rapport à un poids d’or. Toutes les banques centrales détenaient d’importants stocks d’or, à l’époque, cet or détenu par les banques centrales représentait plus de 90% de la masse mondiale. Les règlements internationaux s’effectuaient le plus souvent en or et on constatait des transferts physiques d’or entre un pays et un autre. Les théories quantitatives de la monnaie, indiquaient que dans le cas d’une monnaie convertible en or, les lois du marché devaient permettre une régulation automatique des échanges internationaux.
Exemple : si déficit commercial, import > export et inversement

En pratique ce système a trouvé plusieurs limites : il ne peut fonctionner que tant que les stocks d’or pouvaient augmenter en proportion de l’augmentation de la production
En 1914 intervient la guerre, le continent européen connait une forte inflation qui a entrainé un déficit extérieur important et l’or européen a afflué aux USA, les banques centrales européennes ne peuvent plus maintenir la convertibilité or. Le système est donc abandonné.

B. Le gold exchange standard, conférence de Gènes en 1922
A cette période on constate un déséquilibre dans la répartition des stocks d’or entre les pays. Certains ont des réserves importantes comme les USA, et d’autres n’en n’ont plus comme la France. La mise en place du gold exchange standard doit permettre de rééquilibrer la situation. Le principe est le suivant : certaines