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Série d'exercices Finance Internationale

2602 mots 11 pages
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C.Mamoghli
FINANCE INTERNATIONALE
RISQUE DE CHANGE

MARCHE DES CHANGES

EXERCICE 1:
Pour la journée du 15-09-1998, on observe sur la place de Tunis, les cours suivants:
Devise
Unité
Cours acheteur
Cours vendeur
USD
1
1.1020
1.1030
GBP
1
1.8195
1.8230
EUR
1
1.2745
1.2760

Travail à faire :
1. Calculer les cours croisés ( acheteur-vendeur ) suivants: EUR/USD ; GBP/EUR; GBP/USD
2. Donner les cours au certain du dinar par rapport aux devises précédentes.

REPONSES DE L' EXERCICE 1:
Question 1
Rappel de cours1 :
Le cours croisé ( ou « cross rate ») entre deux devises A et B est un cours qui n’est pas observé. Il est déterminé en partant des cours affichés, sur le marché des changes, des devises A et B, par rapport à une monnaie tierce C.
Corrigé :
1.1 Détermination du cours croisé EUR/USD :
EUR / TND
On a: EUR / USD =
USD / TND
1.1.1 Détermination du cours acheteur de la banque EUR

A

/ USD :

1

Tout au long des développements qui vont suivre :
• Nous réserverons le terme « devise » pour désigner l’unité monétaire étrangère et « monnaie » pour indiquer l’unité monétaire locale.

• Nous utiliserons indifféremment les termes : taux de change, cours de change et parité entre deux devises pour désigner le prix de l’une exprimé dans l’autre.

C'est le cours auquel la banque se propose d'acheter un EUR contre la vente de USD . La banque intervient donc sur le marché des changes pour le compte de son client.
Elle procède à deux opérations sur le marché des changes :
•
•

Une opération en EUR/TND : la banque vend les EUR reçus de son client contre un achat de
TND et ce, au cours acheteur de EUR du marché : EUR A / TND = 1.2745
Une opération en USD /TND : la banque achète les USD nécessaires au client contre la vente
V
. de TND au cours vendeur du USD du marché : USD / TND = 11030

En combinant ces deux opérations, on obtient :
EUR A / USD =

EUR A / TND 1.2745
=
= 1.1555
USD V / TND 1.1030

1.1.2

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