Théorie des perspectives
La théorie des perspectives (en anglais : Prospect theory) est une théorie économique développée par Daniel Kahneman et Amos Tversky en 1979. Fondatrice de la finance comportementale, elle vise à constituer une alternative à la théorie de l'utilité espérée (en).
Sur la base de constats empiriques, elle décrit la manière dont les individus évaluent de façon asymétrique leurs perspectives de perte et de gain (voir aussi théorie du renversement). Pour donner un exemple très simplifié, la douleur de perdre 1000 euros ne pourrait être compensée que par le plaisir de gagner 2000, ou même 3000 euros.
Dans la formulation originale de la théorie, le terme perspective se référait aux résultats prévisibles d'une loterie. La théorie des perpectives est aussi appliquée à la prédiction de comportements, dont les comportements en santé et elle a aussi contribué à l'avancement de la recherche sur le cadrage de l'information en publicité sociale 1.
PrésentatioN
La théorie des perspectives part de l'aversion à la perte, une forme asymétrique d'aversion au risque. Le constat de départ est que les personnes réagissent différemment aux perspectives qui suivraient la matérialisation de leurs gains ou leurs pertes. * Après des gains précédents, elles tendent à vouloir les consolider, généralement en revendant les actifs dont le prix a progressé et s'abritant ainsi contre le risque que le prix retombe, même si la hausse est due à de bonnes raisons. * Après des pertes, surtout des pertes importantes, elles sont prêtes à prendre des risques importants, en conservant les actifs dévalorisés, estimant qu'elles n'ont « plus rien à perdre » et ont au contraire des chances de récupérer leur mise par remontée des cours (ancrage sur des références de prix antérieures). Elles oublient que le véritable risque pourrait-être une poursuite de la baisse de valeur de ces actifs, dont la baisse est peut-être due à de bonnes raisons.
La théorie des perspectives