Action publique

warrant) le support au prix d'exercice, jusqu'à l'échéance. Normalement, quand un call sur action est exercé, le vendeur de l'option acquiert les actions sur le marché secondaire et les revend au prix d'exercice à l'investisseur détenteur du call. Les Warrants fonctionnent différemment. Ces titres sont vendus ou cédés par la société elle-même. Quand ils sont exercés, l'entreprise émet de nouvelles actions et les vends aux prix d'exercice. Ceci entraîne une augmentation du nombre de titres en circulation

Université Abdelmalek ESSAADI Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Tanger /LFHQFH 3URIHVVLRQQHO  )LQDQFH HW &RPSWDELOLWp (;326e 6286 /( 7+(0( # 4ÏÏ8#.7#6+10 &'5 +//1$+.+5#6+105 $EGHVVDPDG -$,'< &1(       (QFDGUp SDU OH 3URIHVVHXU $EGHVVDGHN (/ %26$,5, 5pDOLVp SDU O pWXGLDQW 6(0(675(   $QQpH XQLYHUVLWDLUH     ŠŽ •Š’œœ·Ž ‹•Š—Œ‘Ž ’—Ž—’˜——Ž••Ž–Ž— 6200$,5( ,1752'8&7,21 

RENTABIILITE Baisse sensible du Produit Net Bancaire (conforme à la baisse des crédits) pendant la période de crise. Reprise de la croissance du Résultat Brut d’Exploitation et du Résultat Net grâce à des gains de productivité et à une gestion efficiente des risques Evolution du Résultat de 1999 à 2007 50 45 40 35 Montant MILLIARDS FCFA 30 25 20 15 10 5 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Années 2005 2006 2007 Produit Net Bancaire Résultat Brut d'Exploitation Résultat Net 1 EVOLUTION

L’investissement de portefeuille I. Définition L’investissement de portefeuille est le capital investi dans des actions et obligations par des investisseurs individuels ou institutionnels (gestionnaires de fonds de pension ou de fonds communs de placement). Il s’agit souvent d’investissements à court terme, en quête des rendements mondiaux les plus élevés. Le critère retenu pour distinguer l’investissement direct(les IDE) de l’investissement Indirect (investissement de portefeuille)

IIONIII:::DEEELLL’’’AMORTTTIIISSSSSEEEMEEENTTTDUCAPPPIIITTTALLL C'est l'opération par laquelle la société rembourse à ses actionnaires tout ou une partie du montant nominal de leurs actions à titre d'avance sur le produit de la liquidation future de la société. Le capital demeure inchangé, les actions amorties devenant des actions de jouissance.97 L’amortissement du capital se justifie surtout dans le cas des sociétés concessionnaires de service public lorsque leurs installations et leur matériel d’exploitation

Paul Jorion Le prix et la « valeur » d’une action boursière. Une illustration de « Le rapport entre la valeur et le prix » Résumé Ce qu‟on appelle la « valeur » d‟une action en bourse n‟est en réalité que l‟un parmi deux moyens existants de déterminer son prix : ce qu‟Adam Smith appelait le prix naturel, par opposition au prix marchand, lequel est créé par l‟action spontanée des intervenants sur le marché tandis que la valeur ou prix naturel correspond à un calcul reflétant une interprétation

INGENIERIE FINANCIERE RETOUR FINANCE RETOUR ACCUEIL Introduction L’effet de levier de la structure de groupe Eléments de consolidation 1. Les offres publiques 1. L’OPA 11. Aspects réglementaires 111. La procédure normale 112. L’OPA simplifiée 113. La garantie de cours 114. Les conditions de dérogation à l’obligation de lancer une OPA 12. Aspects financiers

Comparables Comparables Comparables Valeurs (€) Potentiel Poids 4,41 5,92 4,25 6,44 0,00 4,55 4,45 15 % 54 % 11 % 68 % -100 % 19 % 16 % 35 % 20 % 20 % 10 % 10 % 5% 100 % Conflits d’intérêts Contrat de liquidité Activité de placement sur les marchés (actions/obligations) Intérêt personnel de l'analyste Conseil auprès de l'émetteur (stratégie, marketing, dette, ...) Recherche financée par l'émetteur Rencontres investisseurs payées par l'émetteur Lien entre AlphaValue et une entité bancaire Analyste Hélène

dividende par action. Le dividende ne constitue pas une rémunération de l'actionnaire puisque sa perception s'accompagne d'une baisse du même montant de la valeur de l'action. Un dividende exceptionnel par son montant peut être versé en plus du dividende ordinaire. Le rachat d'actions au fil de l'eau consiste pour la société à racheter de petites quantités d'actions qu'elle annulera ou gardera. La réduction de capital peut prendre la forme d'une réduction du nominal de toutes les actions par distribution

de 3.000.000 DH divisé en actions de valeur nominale 1.000 DH. Apports en nature : - Local 500.000 DH - Marchandises 560.000 DH - Créances sur les clients 120.000 DH - Dettes envers les fournisseurs 180.000 DH Apports en numéraire : Le complément du capital, les actions de numéraire sont immédiatement libérées du minimum légal (¼). Les frais de constitution, payé par chèque bancaire, s’élèvent à 27.000 DH. Le 31/05/N, le directoire appelle le deuxième quart des actions de numéraire avec date limite