Agence de notation financière

sur des données réelles à l’aide du logiciel Excel. TABLE DES MATIÈRES I NTRODUCTION 1 É LÉMENTS DE THÉORIE FINANCIÈRE 1.1 CAPM . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.1.1 Modèle . . . . . . . . . . . . 1.1.2 Portefeuille de marché . . . . 1.1.3 Présence d’alpha . . . . . . . 1.2 Credit scoring . . . . . . . . . . . . . 1.2.1 Définition du risque de crédit . 1.2.2 Notation des agences . . . . . 1.2.3 Scoring des émetteurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

établissement de crédit disposant d’une expertise spécialisée sur ce type de programme. L’émetteur doit établir trois documents : la documentation financière le contrat d’agent domiciliataire le contrat d’agent placeur (facultatif mais recommandé) 1 – La documentation financière La documentation financière regroupe : Le dossier de présentation financière qui comprend principalement : une description du programme d’émission, une présentation succincte de l’entité émettrice, une certification par l’émetteur

ECONOMIQUE DE LA REGULATION FINANCIERE Introduction  La régulation financière est l’ensemble des règles, des pratiques qui visent à instaurer et à maintenir la stabilité financière. La régulation est réactive (elle permet de résoudre les problèmes d’aujourd’hui). Le processus de régulation ne fonctionne pas toujours convenablement, comme l’illustrent les récentes crises. Dans ce chapitre, nous verrons dans une première partie les différents types de régulation financière et bancaire fondées principalement

5 1.2 Bouleversement de la politique 5 1.3 Plans d’austérités budgétaires 6 2. Des impacts financiers conséquents 6 2.1 Décote de la dette grecque 6 2.2 Décollecte de l’assurance vie 6 2.3 Baisse des taux directeurs 7 2.4 Les agences de notations : impact financier conséquent 7 3. Des impacts sociaux majeurs et non négligeables. 7 3.1 Impact des plans de rigueur sur le chômage 7 3.2 Une dégradation des conditions sociales 8 Partie 3 : Les réponses apportées: 9 1. Stratégie

Pratique de la communication ------------------------------------------------- Synthèse de documents Problématique : L’éthique des sociétés est elle une solution à la défaillance économique ? Thèse : Les agences de notations surveillent et sélectionnent les entreprises éthiques. Antithèse : L’appât du gain est parfois supérieur à une quelconque éthique au dépit de l’économie et de la justice sociale. Synthèse : La notion d’éthique n’est pas défavorable au profit. L’entreprise est

Greenspan a maintenu depuis les années 2000 un taux d’intérêt artificiellement bas pour que les entreprises investissent. 2. Innovations financières risquée Les épargnants cherchent des placements offrant une meilleure rentabilité. Les banques vont alors : Augmenter les volumes de prêts relâchement des conditions de prêt Créer des innovations financières Subprimes et titrisation. Encouragement des attitudes spéculatives par l’effet levier. Genèse des prêts “subprime” Jusqu’en 2004

| |A partir du 1 | |erjanvier prochain, les banques européennes vont pouvoir appliquer l’approche dite « Notation interne avancée » du nouveau ratio de | |solvabilité, prévu par l’accord de Bâle II, transcrit en droit européen en 2006 par la directive sur l’adéquation des fonds propres | |réglementaires (la « CRD »).

« Faut-il re-réguler les marchés ? » Introduction Le dérapage généralisé des économies en raison de la crise financière de 2007-2008 a alerté l’ensemble des institutions nationales et internationales sur les problèmes posés par la quasi-absence de contrôle des acteurs et de régulation des marchés. La régulation permet le maintien proche de l’équilibre d’un système, ici le système économique, soit par le biais de mécanismes de marchés, soit lorsque ceux-ci dysfonctionnent par le biais d’interventions

° 77 29 octobre 2007 La crise financière : origines et conséquences Quelles sont les conditions du retour de la confiance ? Auteurs : Jean-Paul Betbèze, chef économiste du Crédit Agricole, membre du Conseil d’Analyse économique auprès du Premier ministre et du Comité scientifique de la Fondation Robert Schuman Christian de Boissieu, président délégué du Conseil d’Analyse économique auprès du Premier ministre et conseiller économique du Président de la CCIP Résumé : Le 19 septembre dernier

Habitude des Américains et de leurs gouvernements de vivre au-dessus de leurs moyens La bulle spéculative Le point de vue des propriétaires Le point de vue des intermédiaires financiers Introduction La crise financière mondiale a plongé les Etats membres du Conseil de l’Europe et l’ensemble des pays industriels dans une grave récession, avec sa litanie quotidienne de statistiques alarmantes sur la baisse de la consommation, de la production et des investissements, et sur la montée du