Agence de notation

qu'ils sont rémunérés par le portefeuille cédé et en assualités) sous forme d'intérêts et de remboursement de sument donc les risques, risques qui sont parfois partiellement couverts ou structurés, et généralement évalués par principal. des agences de notation financière qui publient une note La titrisation peut également viser à ne transférer aux inqualitative du risque sur les titres émis. vestisseurs que le risque financier lié aux actifs concernés, auquel cas les actifs ne sont pas vendus, mais

Pour les investisseurs, la particularité de la titrisation est qu'ils sont rémunérés par le portefeuille cédé et en assument donc les risques, risques qui sont parfois partiellement couverts ou structurés, et généralement évalués par des agences de notation financière qui publient une note qualitative du risque sur les titres émis. Afin de faciliter l’analyse du risque lié au portefeuille, c’est-à-dire de prévoir les flux financiers, les actifs ou droits cédés seront de préférence de même nature

Pour les investisseurs, la particularité de la titrisation est qu'ils sont rémunérés par le portefeuille cédé et en assument donc les risques, risques qui sont parfois partiellement couverts ou structurés, et généralement évalués par des agences de notation financière qui publient une note qualitative du risque sur les titres émis. Prenons l'exemple d'une banque, le cédant, qui souhaite lever un financement basé sur un portefeuille de crédits hypothécaires. la banque cède à la Special Purpose

UNIVERSITE DE HUE UNIVERSITE DE RENNES 1 ECOLE DES SCIENCES ECONOMIQUES FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES MÉMOIRE DE FIN D'ÉTUDES SYSTÈME DE NOTATION INTERNE ET APPLICATION DE LA BANQUE INTERNATIONALE DU VIETNAM: CAS POUR LES ENTREPRISES Directeur scientifique: Réalisé par: PhanThi Minh Ly Dang Thi Thuy Hang Programme de Double-Diplôme Licence Banque-Finance Promotion: 2007-2011 Hué, Mai 2011 RESUME DE LA RECHERCHE En tant qu’un

péril. Or la faute revient entièrement aux agences de notations, toutes sous actionnariat anglo-saxons, qui, en soulignant les faiblesses d’un système économique, ne font que les accroitres et donc détériorent le système économique. Les gouvernements européens accusent donc ces agences de complots avec le nouveau continent pour garder sa compétitivité et son attractivité. Une autre théorie dit que les agences de notations sont simplement des agences de lobbying qui cherchent à maximiser leur profit

comité de Bâle II – Missions du comité de Bâle Chapitre 2 : Contenu de l’accord de Bâle I I- L’accord de Bâle I : Ratio Cooke : II- Méthode de calcul de Ratio Cooke : III- Cas pratique  Chapitre 3- limites de l’accord de Bâle I : I – Agences de Notation II- Insuffisantes de Bâle I Conclusion Introduction : A l’ère de la globalisation, l’expansion des activités de crédits, et la concurrence accrue qui en découle, les risques encourus par les banques deviennent diversifiés et complexes

Les agences de notation Leurs rôle dans le système financier est de déterminer, pour les titres financiers, quelle est la probabilité que le capital et les intérêts soient remboursés en temps et en heure. Dans un premier temps, elles se sont dégagées de toute responsabilité dans la crise à l’image d’une publication fin août 2007 du Vice-président de Standard&Poor’s qui titrait « Don’t blame the rating agencies ». L’impartialité et le professionnalisme dont ont fait preuve les agences de notation

financiers, surtout aux Etats-Unis, d’externaliser leurs risques. Ceux-ci ont ensuite été distribués et achetés, très largement en Europe, sans analyse rigoureuse des actifs sous-jacents et des fondamentaux de l'économie réelle, en partie en raison de la notation qui leur était attribuée et qui laissait croire qu’il s’agissait d’actifs de qualité présentant des risques faibles. Il n’est pas étonnant que ce défaut d’appréciation de la situation économique réelle ait conduit à une crise et ait provoqué une

1 2 SOMMAIRE Gouvernement d’entreprise : définition et contours Le conseil d’administration Les métiers de l’information financière Les normes comptables Les auditeurs Les banques d’affaires Les agences de notation Les analystes financiers Les investisseurs institutionnels Les autorités de régulation Conclusions Réactions Page 6 Page 9 Page 21 Page 21 Page 27 Page 28 Page 31 Page 33 Page 37 Page 39 Page 40 Pages 44 à 73 Michel Aglietta, Jean-Paul Betbéze, Jean-Hervé Lorenzi et Christian

réforme implique l’instauration, au sein des banques, de modèles de notations internes, qui ont un impact majeur sur leur organisation interne. Les conséquences sur la structure interne des banques de ces modèles sont étudiées à travers la théorie de l’architecture organisationnelle développée par Jensen et Meckling (1992). Le recours à une étude de cas nous permet d’analyser le processus de mise en place de ces modèles de notations internes et d’en apprécier les effets sur l’allocation des droits