Agence de notation

déficit et donc des prêts qui sont à l’origine des intérêts importants à verser. - Le taux d’intérêt de l’emprunt (qui augmente ou non selon la confiance accordé à l’Etat pour remboursés les prêts, du PIB, etc.). - À cause des notations faites par les agences de notations telles que Moody’s ou Fitch (AAA, AA+, etc.) qui calculent le taux d’emprunts d’un Etat et qui fait augmenté ou non le taux d’intérêt pour le remboursement d’un emprunt. - La confiance accordée au pays sur sa capacité de remboursement

l'activité de dépôt et le volume des fonds propres, la gestion des fonds (placements boursiers par les traders des établissements bancaires, placements en obligations des assureurs axés sur le long terme et la diversification), le rôle des agences de notation. Nous allons donc nous intéresser à la croissance économique mondiale de ces deux secteurs financiers, et nous interroger sur la solvabilité des banques et sur la solidité des compagnies d’assurances vies face à la crise. Pour cela, nous

avec laquelle la SEC, le gendarme de la bourse américaine, a géré le scandale d’Enron et la crise des « subprimes », on ne peut qu’encourager le renforcement des moyens des instances de régulation financière. Les cabinets d’audit, comme les agences de notation, doivent donc, à l’avenir, s’attendre à 13 rendre davantage de comptes sur les procédures qu’ils appliquent. L’autre voie de progrès, la plus importante à nos yeux, tient dans la transparence. Et ce à quatre niveaux : transparence des

Marchés financiers (pour les actions) ou les agences de notation (pour les innovations financières type MBS) permettent d’évaluer ces risques en mettant à disposition des emprunteurs une information sur le niveau de risque qu’ils prennent. Remarque : Les MBS (Mortgage Backed Sécurity) étaient notés triple AAA par les agences de notation. C’est la meilleure note, autant que pour une obligation du trésor français. Cela voulait donc dire de la part de ces agences qu’à leurs yeux, ces titres ne présentaient

périodes de croissance. Dans les faits, la plupart des banques détenaient, avant la crise des subprimes, des niveaux de fonds propres supérieurs aux seuils réglementaires, pour se conformer aux exigences des actionnaires, analystes financiers et agences de notation, en prévision d'une éventuelle détérioration de la conjoncture. Il est donc possible de voir diminuer le ratio de solvabilité, sans pour autant passer sous les seuils réglementaires. Par conséquent, des marges de manoeuvre existent déjà pour

diffusion dans le secteur financier par le mécanisme de la titrisation 3. 2| L'ACCÉLÉRATION DE LA CRISE ET LE RÔLE DES AGENCES DE NOTATIONS Le principe même des produits structurés en fait des produits d'une complexité difficile à comprendre pour un investisseur normal. Donc, afin d'en faciliter la vente, ces produits bénéficient d'une notation, donnée par des agences spécialisées, tels Moody's, Standard & Poor's ou Fitch Ratings. La crise sur le secteur des subprime dont certains entraient

pour rembourser ses créances, mène un train de vie au-dessus de ces moyens, il est en situation de surendettement. 2- Le système financier international un nid de spéculateurs Le système de notation financière (rating) est l’appréciation du risque financier d’une entreprise, un état, une opération. Cette notation correspond aux perspectives de remboursement et des engagements envers les créanciers. C’est une sorte d’indice de confiance financier. Il va sans dire que plus la situation financière est

responsables ne doit pas faire oublier que la structuration du marché a d’abord été initiée sous l’impulsion des agences de notation sociétale. Les nouveaux acteurs 1) Les agences de notation Ces dernières années s’est développée une nouvelle industrie de traitement de l’information destinée aux investisseurs : celle de l’information extra-financière. Des agences d’analyse et de notation extra-financière ont alors vu le jour. Ces acteurs traitent alors les informations d’origine non financière

s’appliquer à toutes les «banques significatives». 4 A. Le cadre général Plusieurs options pour calculer les exigences de FP • • • Pour le risque de crédit : - La méthode standard, - La méthode de base des notations internes, - La méthode avancée des notations internes. Pour les risques de marché : - La méthode standard, - La méthode des modèles internes. Pour le risque opérationnel : - La méthode de l’indicateur de base, - La méthode standard, - Les méthodes avancées. 5

les banques vont faire appel à des agences de notation. Les agences de notation, ou agences de « rating » sont des organismes chargés d’évaluer la solvabilité des créances, c'est-à-dire la capacité de l’emprunteur à honorer sa dette. Elles attribuent une note à la créance. La meilleure note que l’on puisse obtenir est « AAA ». Une créance obtenant une telle note est une créance sûre, sans risque de faillite. Plutôt que de se faire directement noter par ces agences, les banques vont leur demander comment