Brookings Institution

problématique du gouvernement d’entreprise. D’autres mécanismes concourent au gouvernement d’entreprise, comme le marché du contrôle (OPA/OPE), la structure de l’actionnariat, la politique financière, ou encore le suivi et le contrôle opérés par les institutions financières et le marché financier. Il existe en effet des mécanismes institutionnels, qui par le contrôle et la surveillance qu’ils exercent sur les sociétés, contribuent à la bonne gouvernance d’entreprise : les banquiers commerciaux et d’affaires

Université de Bourgogne Faculté de Sciences Economiques et de Gestion Ecole Doctorale Langages Idées Sociétés Institutions Territoires (ED LISIT 491) Laboratoire d’Economie et de Gestion (UMR CNRS 5118) Thèse pour obtenir le grade de DOCTEUR DE L’UNIVERSITE DE BOURGOGNE Discipline: Sciences économiques Présentée et soutenue publiquement par MASSAËR MARONE 1 Octobre 2010 SYSTEMES FINANCIERS ET CANAUX DE TRANSMISSION DE LA POLITIQUE MONETAIRE Jury M. Jean-Pierre ALLEGRET M. Christian BARRERE

Economie de l'intégration européenne Institutions, mécanismes, politiques Nota Bene : a) Ces notes sont celles d’une étudiante en 2001. Elles n’ont pas été relue par mes soins. b) Le programme traité est légèrement différent cette année. JM Boisson Introduction générale I pourquoi l'Europe ? 1les raisons politiques : * le courant franco-allemand : C'est l'idée ; il faut définitivement réconcilier France Allemagne qui ont provoqué les 2 guerres mondiales. Avant

de la crise bancaire : Une crise bancaire revêt principalement deux formes : - Soit un processus de panique bancaire dû au retrait des dépôts qui a pour conséquences : fermeture, fusion ou prise de contrôle par le secteur public ou par d’autres institutions financières ce fut le cas en 1994 pour l’Argentine. - Soit une dégradation de la qualité des actifs bancaires ce qui risque de mettre en péril la solvabilité des banques ceci a pour conséquence la mise en place de plan de sauvetage à grande échelle

recherche en sciences de gestion », Revue Française de Gestion , n° 116, p. 41-51. Conte. M. et J. Svejnar. 1987. « Employee ownership plans », dans Paying for productivity: a look at the evidence, (sous la dir. de) A.S. Blinder, Washington, Brookings Institution, p. 143-181. Dondi. J. 1992. Contribution à la connaissance de l’actionnariat salarié, Thèse de Doctorat en Sciences de Gestion, Université de Bordeaux 1. ECOSIP, 1996. Cohérence, pertinence et évaluation, Paris, Economica, collection « Gestion

(supérieure à 2 % par an) pour le moyen terme. Or, de plus en plus d’agents se préparent à la déflation. Dans la situation présente, le principal moteur de la trappe à liquidité est l’incertitude alimentée par la fragilité persistante des bilans des institutions financières et des entreprises, par l’éventail des trajectoires possibles des économies développées (croissance forte ou faible, inflation ou déflation), par l’imprévisibilité des réactions de politique économique en cas de nouvelle panique spéculative

causalité n’est toutefois pas unidirectionnelle. Le niveau d’activité économique et les innovations technologiques influencent la structure et la qualité des systèmes financiers. En outre, des facteurs tels que le système juridique et les 6 institutions politiques d’un pays jouent un rôle important dans le développement financier et économique d’un pays à divers moments critiques de son processus de croissance. ESTIMATION ECONOMETRIQUE DE LA CROISSANCE A la différence de la plupart des

de la rentabilité économique du capital 1.4. Un profil-type en trompe-l’œil 2. Des prises de participation aux motivations ambiguës durant la crise financière 2.1. Evaluation et analyse des prises de participation des fonds souverains dans les institutions financières occidentales. 2.2. Des montants engagés trop faibles pour prétendre au statut de sauveur du système 2.3. Des pratiques devenues opportunistes 2.4. Un recours aux fonds souverains pour échapper à des normes étatiques plus rigides ? Conclusion

(méta-contraintes) de cette croissance insuffisante. C’est ce que nous nous attachons à identifier dans la seconde partie du rapport. Pour ce faire nous suivons les modèles d’analyse économique dits de recherche des " déterminants profonds de la croissance " (institutions, géographie, intégration dans l’économie mondiale). Dans le cas du Maroc, nous laissons de côté les facteurs géographiques et d’intégration dans l’économie mondiale et identifions deux méta-contraintes principales : La première méta-contrainte

liquidity ratios, on a differentiated response of bank loans to monetary policy shocks. Typically, the traditional bank lending channel of monetary policy transmission appears then to be stronger for small, poorly capitalized and/or less liquid credit institutions.3 However, a limit to the policy relevance of this literature is that little can be inferred from the results of micro data studies about the macro consequences of bank balance sheet constraints. As argued by Ashcraft (2006), on the basis of such