Capitalisation Et Actualisation

de l’entreprise est alors une collection d’éléments de patrimoine (théorie 1). Toutefois, une collection d’éléments ou de biens n’a de valeur que s’ils permettent d’engendrer des flux de revenus: la valeur de l’entreprise réside alors dans la capitalisation de ces flux sur le marché (théorie 2). Évaluation des Entreprises MFI 15 : M. LAHLOU 9 Présentation É v a lu a tio n d 'e n tre p ris e L 'é v a lu a tio n d 'e n tre p ris e e s t ic i l'e s tim a tio n , à p a rtir d e c ritè re

l’entreprise qu’elle se sert pour financer ses achats (page 5)  [pic] définition β = indicateur de rentabilité de l’actif sans risque (page 5)  [pic] Ici, il y a une grosse erreur !!! le taux d’actualisation ≠ taux d’inflation ( actualisation en € constant et le taux d’inflation n’a rien à voir avec le calcul de la VAN !!! (page 6 : tableau) les charges financières ne sont pas à mettre car le taux d’actualisations permet d’effectuer le réajustement financier des investissements.

100*(1+(12%*30/360)=101 [capitalisation] 103 106 109 100 112 100 Vous comparez Valeur Actuelle (100) et Valeur Future (101 ou 103…) Formations ACI Monaco 2012 - 2013 Marché au comptant intérêts précomptés Maturités Nb jours 1M 30 3M 90 6M 180 9M 270 12M 360 Taux % l’an 12% 12% 12% 12% 12% Taux proportionnel 1% 3% 6% 9% 12% Valeurs Futures 100 99,01 100 97,09 94,34 100 100 100 100 100/(1+(12%*30/360)=99,01[actualisation] 100

cotées à l’international, les principaux indices boursiers israéliens sont : • • Le TA-25 le TA-100 Le premier indice le TA-25 représente les 25 plus importantes capitalisations boursière et le TA-100 les 100 plus importantes, les plus connus sont « Bank Hapoalim », « Bank Leumi »… Reformes des marchés financiers, actualisation, mondialisation et technologie de pointe ainsi que l'usage de ses valeurs marchandes ont permis à la place israélienne d'atteindre un rang mondial, attirant des investisseurs

|Personne physique ou personne morale qui détient des actions dans une société. | |Actualisation: |L'actualisation consiste à déterminer la valeur d'aujourd'hui de flux qui se produiront dans le futur : elle est | | |donc l'inverse de la capitalisation. | |Affacturage: |Les sociétés

 représente  1.07%  .       27      Au  31  Décembre  2011,  le  capital  s’établit  à  24  567  000  €  divisé  en  295  722  284  actions  portant  ainsi  la   capitalisation  boursière  du  groupe  à  près  de  9  786  930  000  €.  L’actionnariat  est  décomposé  de  la  façon   suivante  :     Etat  Français   Nissan  Finance   Daimler

à la hausse ou à la baisse excédant un seuil fixé par le Ministre des finances, actuellement de 10% par rapport au cours d’ouverture de la valeur concernée ; La bourse de Casablanca en chiffre : Nombre de sociétés cotées : 81 ; Capitalisation boursière : 630.8190 milliards dhs (57 milliards d’€ 31 décembre 2011); Nombre de sociétés de bourse agrées : 19 ; iii) Les Sociétés de bourse Les Sociétés de bourse ont été instituées par le dahir portant le dahir portant loi n° 1-93-211

N ÉN GÉ Instruments de capital-risque Avances en compte-courant - Minimum 50 % en titres de sociétés  non admises sur un marché réglementé (titres de capital, titres participatifs) ou cotées de moins de 150 millions d’euros de capitalisation boursière - En cas d’admission à la cotation d’un  titre détenu, il est maintenu pendant 5 ans dans le quota de 50 % - Maintien pendant deux ans dans le  quota de 50 % d’un titre vendu Quotas identiques aux FCPR juridiques ; les sociétés

: HYPOTHESES DE PROJECTION SECTION 2 : BUSINESS PLAN DE LA SOCIETE SECTION 3 : TAUX D’ACTUALISATION RETENU CHAPITRE II : CALCUL DE LA VALEUR DE LA SOCIETE HOLDING SECTION 1 : METHODE DE L’ACTIF NET COMPTABLE CORRIGE SECTION 2 : METHODE DE CAPITALISATION DES BENEFICES SECTION 3 : METHODE DES DISCOUNTED CASH-FLOWS CONCLUSION - 58 - 59 - 59 - 63 - 64 - 71 - 72 - 77 - 79 - 83 - CONCLUSION GÉNÉRALE - 86 - BIBLIOGRAPHIE WEBOGRAPHIE ANNEXES - 90 - 92 - 94 - Enjeu de l Evaluation

rendement actuariel CF. fichier Excel : exercices corrigés BANK AL-MAGHRIB Direction des Opérations Monétaires et de Changes Présentation Marchés de Capitaux Internationaux – Janvier 2006 Elements de mathématiques financières Capitalisation financière Actualisation financière Taux équivalents Taux de rendement d’ un placement TCAM (taux de croissnce annuel moyen)  TRAAB (Taux de rendement annuel actualisé brut) CF. fichier Excel : exercices corrigés BANK AL-MAGHRIB Direction des