Cash Pooling Et Netting

essentiels : 1.1. Le risque de change de transaction Le risque de change de transaction, dont il sera question tout au long de ce mémoire, est un risque qui naît du fait que des coûts ou des cash-flows futurs soient libellés en devises étrangères. En effet, si le cours de la devise change, le montant du cash-flow (ou du décaissement) converti en monnaie nationale ou de compte est affecté par ce changement. Il se décompose en deux éléments selon la nature des transactions réalisées : 1.1.1. Le risque

essentiels : 1.1. Le risque de change de transaction Le risque de change de transaction, dont il sera question tout au long de ce mémoire, est un risque qui naît du fait que des coûts ou des cash-flows futurs soient libellés en devises étrangères. En effet, si le cours de la devise change, le montant du cash-flow (ou du décaissement) converti en monnaie nationale ou de compte est affecté par ce changement. Il se décompose en deux éléments selon la nature des transactions réalisées : 1.1.1. Le risque

Accroissement du cout de financement 100 000 x 9% X 2/12 = 1500 dollars Première hypo : gain nette de 5600 dollars Deuxième hypo : accroissement des pertes 18500 dollars. Termaillage = spéculation sur une base commerciale. 4) Compensation : Netting et la gestion du risque de change Principalement technique utilisée par les MTN pour gérer les risques de change. a) Principe Consiste à procéder à une compensation des positions de change réciproques que possèdent deux entités appartenant

Groupe l 3 1.4 Endettement financier net, flux de trésorerie et investissements27 1.4.1 Cash flow opérationnel 28 1.4.2 Variation du besoin en fonds de roulement 28 1.4.3 Investissements nets hors opérations stratégiques 28 1.4.4 Investissements nets sur opérations stratégiques 29 1.4.5 Actifs dédiés 29 1.4.6 Cash flow avant dividendes 29 1.4.7 Dividendes versés en numéraire 29 1.4.8 Cash flow après dividendes 29 1.4.9 Émission « hybride » 29 1.4.10 Effet change

les diminutions d’actif. (1) Voir RIEBOLD (G.) : «  Le tableau de financement intégral », Banque, janvier I973, pp. 29-31; COHEN, Ibid.; HELFERT Ibid. ; CONSO, Ibid. (2) SCHMALENBACH : «  Le bilan dynamique », op. cite. ; RIEBOLD (G): «  Le cash-flow », Ed. d'Organisation, I973, 231 pages. Cette opposition conduit à l’établissement d'un tableau des emplois et des ressources, ou « Tableau de Financement ». Le rôle de ce document financier est de permettre le contrôle des conditions de financement

les diminutions d’actif. (1) Voir RIEBOLD (G.) : « Le tableau de financement intégral », Banque, janvier I973, pp. 29-31; COHEN, Ibid.; HELFERT Ibid. ; CONSO, Ibid. 30 (2) SCHMALENBACH : « Le bilan dynamique », op. cite. ; RIEBOLD (G): « Le cash-flow », Ed. d'Organisation, I973, 231 pages. Cette opposition conduit à l’établissement d'un tableau des emplois et des ressources, ou « Tableau de Financement ». Le rôle de ce document financier est de permettre le contrôle des conditions de financement

soit les diminutions d’actif. (1) Voir RIEBOLD (G.) : « Le tableau de financement intégral », Banque, janvier I973, pp. 29-31; COHEN, Ibid.; HELFERT Ibid. ; CONSO, Ibid. 30 (2) SCHMALENBACH : « Le bilan dynamique », op. cite. ; RIEBOLD (G): « Le cash-flow », Ed. d'Organisation, I973, 231 pages. Cette opposition conduit à l’établissement d'un tableau des emplois et des ressources, ou « Tableau de Financement ». Le rôle de ce document financier est de permettre le contrôle des conditions de financement

03.2009) .............................. 146 7.5.3 Chart of account usage (Team approval: 24.03.2009) .......................................... 146 7.5.4 Overview of bank statement functionality in SAP (Team approval: 24.03.2009) .. 147 7.5.5 Petty cash management (Team approval: 24.03.2009) ........................................ 148 7.5 8 Functional Specifications for SAP FI-AA Asset Accounting (JCO) (Team approval: 24.03.2009) ......................................................... 151

ne fonctionnent pas au même moment. Aussi, parallèlement aux systèmes de compensation officiels, se sont établis des systèmes de précompensation. Par exemple, un groupe de banques anglaises a mis en place un système appelé FXNET (Foreign Exchange Netting) qui compense les opérations entre les banques intervenant à Londres et envoie le solde des opérations non compensées aux systèmes officiels (CHIPS, CHAPS, EAF). 1.2 L’ORGANISATION DU MARCHÉ DES CHANGES AU COMPTANT Le marché des changes de Paris

ne fonctionnent pas au même moment. Aussi, parallèlement aux systèmes de compensation officiels, se sont établis des systèmes de précompensation. Par exemple, un groupe de banques anglaises a mis en place un système appelé FXNET (Foreign Exchange Netting) qui compense les opérations entre les banques intervenant à Londres et envoie le solde des opérations non compensées aux systèmes officiels (CHIPS, CHAPS, EAF). 1.2 L’ORGANISATION DU MARCHÉ DES CHANGES AU COMPTANT Le marché des changes de Paris