Cash Pooling Et Netting

DES VOLUMES DES DETTES ET DES CREANCES EN MONNAIE ETRANGERE. 2. LE CHOIX DE LA MONNAIE DE FACTURATION. 3. LE RECOURS AUX CLAUSES MONETAIRES. 4. LE TERMAILLAGE. 5. LA COMPENSATION INTERNE « LE NETTING ». 6. LES CENTRES DE REFACTURATION. 7. LA MISE EN COMMUN  «  LE POOLING ». 1. LA REDUCTION DES VOLUMES DES DETTES ET DES CREANCES EN MONNAIES ETRANGERES : «  Ce type d’opération relève du principe suivant : si l’on ne peut contrôler les effets du risque encouru, il faut éliminer

000 x 11,2 = 1 120 000 DH - Si dans 4 mois : 1€ = 11,0 DH, elle va encaisser 1 100 000 DH - Soit une perte de 20 000 DH.  Le risque économique - Les variations de taux de change peuvent modifier les flux de trésorerie futurs de l’entreprise (cash flow futurs). Une variation du taux de change va modifier les ventes, les prix, les coûts des entreprises. - Les deux risques (risque de transaction et le risque économique) existent du fait de modifications imprévues dans les flux de trésorerie

titres. Première bourse transfrontalière en Europe, née de la fusion des bourses d’actions et de produits dérivés d’Amsterdam, de Bruxelles et de Paris le 22 septembre 2000. Le groupe Euronext s’est depuis élargi en intégrant BVLP, la bourse de produits cash et dérivés portugais et le marché des dérivés londonien, le LIFFE (London International Financial Futures and options Exchange). Euronext est une société cotée de droit néerlandais gérée de façon transnationale. Elle est représentée administrativement

| | |- Exposition financière importante |- Utilisation d’instruments de couverture |- Acquisition d’un concurrent majeur | |T |- Menace concurrentielle réelle |(netting, cash-pooling …) pour réduire son |concernant les articles autres que la | |H |- Forte sensibilité au prix des |exposition financière (changes…) |chaussure de sport ; | |R |consommateurs

l’actionnaire pour démontrer l’engagement de la Direction Générale et de ce fait valider les attentes des actionnaires. L’évolution des offres de services rendus par ces établissements transforme ces derniers en véritables partenaires de l’entreprise (ex: cash pooling), ainsi le budget permet aux établissements financiers de : • Se rassurer sur la solvabilité de l’entreprise • Mieux comprendre l’entreprise et ses problématiques, et d’adapter en conséquence leur offre. Sans vraiment être communiqué dans le détail

| | |- Exposition financière importante |- Utilisation d’instruments de couverture |- Acquisition d’un concurrent majeur | |T |- Menace concurrentielle réelle |(netting, cash-pooling …) pour réduire son |concernant les articles autres que la | |H |- Forte sensibilité au prix des |exposition financière (changes…) |chaussure de sport ; | |R |consommateurs

l’engagement de la Direction Générale et de ce fait valider les attentes des actionnaires. Établissements financiers L’évolution des offres de services rendus par ces établissements transforme ces derniers en véritables partenaires de l’entreprise (ex: cash pooling), ainsi le budget permet aux établissements financiers de : • Se rassurer sur la solvabilité de l’entreprise • Mieux comprendre l’entreprise et ses problématiques, et d’adapter en conséquence leur offre. Analystes Sans vraiment être communiqué

....................................................... 23 1.2 SEGMENTATION DU MARCHE ........................................................................................... 25 1.2.1 Cash takers / prêteurs de titres ............................................................................... 26 1.2.2 Cash givers / emprunteurs de titres......................................................................... 27 1.3 LE MARCHE DU SPECIFIQUE ET SES STRATEGIES .................................

| |Le risque de change de transaction, dont il sera question tout au long de ce mémoire, est un risque qui naît du fait que des coûts ou des | |cash-flows futurs soient libellés en devises étrangères. En effet, si le cours de la devise change, le montant du cash-flow (ou du décaissement) | |converti en monnaie nationale ou de compte est affecté par ce changement. | |Il se décompose

Voir aussi : clause de forfait. ♦ Équivalent étranger : close-out netting. Source : Journal officiel du 12 mai 2000. compensation monétaire de groupe ♦ Abréviation : CMG. ♦ Domaine : Finances. ♦ Définition : Technique d’optimisation de la trésorerie d’un groupe, principalement à l’égard du risque de change, et consistant à compenser les dettes et créances, par devises, à l’intérieur du groupe. ♦ Équivalent étranger : netting. Source : Journal officiel du 22 septembre 2000. 54 compensation