Central Pacific

swaps : principes généraux : I- Historique : L’origine historique des swaps remonte des années 1960, durant lesquelles le Federal Reserve System (la banque centrale des USA) intervint sur le marché des changes pour préserver la valeur du Dollar. La Federal Reserve put alors obtenir des dollars auprès de la Bundesbank (la banque centrale allemande) contre des marks, avec l’engagement que l’échange inverse allait s’effectuer à une date ultérieure. Donc le concept existait déjà au XIX° siècle, entre

banques transforment en monnaie nationale les devises ramenées par les exportateurs (création de monnaie) et inversement transforment la monnaie nationale en devises nécessaires aux règlements des importateurs destruction de monnaie). La Banque centrale La Banque de France ne crée réellement de la monnaie que par les avances directes qu'elle consent au Trésor. Par contre, elle émet deux sortes de monnaie indispensables au processus de création monétaire : les billets de banque et la monnaie

de la politique monétaire La banque centrale utilise trois instrument (le taux de refinacement, les réserves obligatooires, les opérations d’open market). * le taux de refinancement (ou taux directeur) Le taux directeur est le principal taux fixé par la BCE qui va orienté l’ensemble des taux de marché Le refinancement est la possibilité pour une banque d’obtenir des liquidités auprès d’une autre banque ou de la banque commerciale. La banque centrale agit avec la banque commerciale comme

| |( icône ( |= | |Les indicateurs de tendance centrale d’une série de n valeurs Le mode n’existe pas forcément C'est le cas lorsque toutes les valeurs ont le même effectif comme dans l'exemple suivant : {8,6,5,7,3,1}. Dans ce cas, on peut aussi | |dire que toutes les valeurs sont modales.

euro complétement convertible et la banque de France ne peut pas dévaluer la valeur de l’euro ; le dirham marocain n’est pas convertible et donc la banque centrale de ce pays pourrait dévaluer sa valeur. La devise chinoise est semi convertible car la loi de marché fixe la parité jusqu’à un certain seuil au-delà de ce niveau la banque centrale pourrait dévaluer la valeur de la devise à la baisse. • Dans le temps : cas du rachat d’un crédit lorsqu’il y a divergence entre les taux d’intérêts proposés

éxécutoire, et n'étant plus une simple mesure d'ordre intérieur, compte tenu des conséquences d'une telle décision sur les droits et libertés du détenu. Dans l'espèce Boussouar, la décision en cause est une décision de transfert d'un détenu d'un maison centrale vers une maison d'arrêt. Le Conseil d'Etat considère que cette décision produit des conséquences sur la situation des détenus, en ceci que les modalités de fonctionnement des établissements diffèrent (notament en ce qui concerne l'organisation d'activités

auprès de la Banque centrale qui se trouve au sommet de la pyramide ; par une forte intermédiation : les ménages et les entreprises sont obligés de passer par l'intermédiaire des banques pour offrir ou demander de la monnaie ; par la contractualisation des échanges : tout échange de monnaie fait l'objet d'un contrat qui relie un créancier et un débiteur. Il y a créance et dette ; par le monopole de la Banque centrale : elle a seule la possibilité d'émettre de la monnaie Banque centrale pour refinancer

Pour cela, on a on recours à quelques mesures donnant une idée sur l’ ordre de grandeur des données ou sur l’ étalement de la série. On distingue deux types de mesures : les mesures de tendance centrale et les mesures de dispersion . 1) les mesures de tendances centrales : Les mesures de tendance centrales les plus importantes sont : la moyenne arithmétique , la médiane et le mode. a) La moyenne arithmétique : Pour calculer la moyenne arithmétique (on dira dans la suite moyenne tout court ) d’ ensemble

banque crédite le compte de son client. L'opération de remboursement du crédit par l'AENF => destruction de monnaie Masse monétaire augmente quand les flux de rembroursement sont inférieurs aux flux de crédit nouveaux II- Rôle des banques centrales 1- Limites à la création monétaire Banques ont pouvoir limité dans la création monétaire, se produit 2 sortes de fuite: - Détenteurs de crédit vont en convertir une certaine partie en billet Banque devra faire face au retrait dans ces guichets

grossièrement en compte le risque plus ou moins élevé des différents prêts accordés et a permis l'émergence de l'arbitrage prudentiel. Le marché monétaire est au sens large un marché informel où les institutions financières – Trésors nationaux, banques centrales, banques commerciales, gestionnaires de fonds, assureurs, etc. – et les grandes entreprises (marché des billets de trésorerie), placent leurs avoirs ou empruntent à court terme (moins d'un ou deux ans). Parmi les instruments au comptant, qui sont