Change

L’influence de la variation du taux de change sur les décisions des agents économiques Le taux de change est le rapport entre la valeur de deux devises différentes. Le marché des changes est un marché mondial des transactions sur les monnaies, et c’est ce marché qui permet de déterminer le taux de change. Celui-ci ne cesse de varier et nous pouvons donc nous demander comment cette variation peut avoir une influence sur les décisions des agentes économiques. Pour cela nous verrons dans

taux de change à long terme PAUL Ugo Table des matières Introduction 3 I – La théorie de la parité de pouvoir d’achat 3 A) la loi du prix unique 4 B) la parité de pouvoir d’achat 4 C) PPA absolue et PPA relative 5 II – association de la monnaie et de la Ppa 6 A) l’équation fondamentale de l’approche monétaire 6 B) inflation continue, parité des taux d’intérêt et ppa 8 C) l’effet fisher 9 III – au dela de la ppa : un modèle de taux de change général

Commentaire d’arrêt : Com.20 février 2007. Le tireur de lettres de changes acceptées et revenues impayées à été condamné à verser leur montant à la banque qui les lui avait escomptées alors que cette dernière avait obtenu un titre de condamnation à l’encontre du tiré accepteur. Le tireur appelant argue de ce que la banque disposant d’un titre contre le tiré accepteur, ne démontrait pas avoir voulu recouvrer sa créance envers ce dernier. La Cour d’appel de Douai rejette le moyen au motif

Les marchés de change sont-ils excessivement instables ? Le marché des change est caractérisé par une volatilité moins importante que celle du marché des capitaux qui est moins concerné de par les débats et les études par la taxe tobin, la qualification d’instabilité excessive revient au fait de l’existence de bruit dans la détermination des cours de changes, a son tour la négociation entre intervenant fondée sur les bruit entraine une spéculation déstabilisante déterminant les cours.

Plan Introduction Section1. Les politiques et les instruments du risque de change A. Les politiques de risque de change B. Les instruments de couverture du risque de change Section 2.Le risque du change chez les banques centrales et les entreprises marocaines A. Les banques centrales B. Bank Al-MAGHREB C. Le comportement des entreprises marocaines vis-à-vis le risque de change 1. Le manque Le d’information 2. Le manque de personnel qualifié 3. La gestion

SOMMAIRE Introduction I – Le risque de change 1) Exposition 2) Instruments de couverture a) Change à terme b) Swaps de change c) Swaps de devises (Cross currency swaps) d) Options de change II – Le risque de taux d’intérêt 1) Exposition a) Baisse des taux b) Hausse des taux 2) Instruments de couverture a) Swaps de taux (Interest Rate Swaps) b) Swaptions c) FRA’s (Forward Rate Agreements) d) Caps e) Floors f) Collars (tunnels) III – Etude sur l’utilisation des produits dérivés

devises I.1 Opérations en devises I.2 traitement des opérations en devises Chapitre II : Exposition du Groupe OCP au risque de Change et à la volatilité des prix des matières premières II.1 Exposition au risque de Change II.1.1 Risque de change et position de change II.1.2 Illustration de l’exposition de l’OCP au risque de change II.1.3 Evaluation du risque de change II.2 Exposition au risque des prix des Matières Premières II.2.1 Fluctuation des prix des matières premières II.2.2 Traitement

salle des marchés $ 3UpVHQWDWLRQ GH OD VDOOH %2UJDQLVDWLRQ GH OD VDOOH Chapitre2: Marché des changes $ 6SpFLILFLWpV GX PDUFKp GHV FKDQJHV % /HV SULQFLSDOHV DFWLYLWpV VXU OH PDUFKp GHV FKDQJHV & ,QVWUXPHQWV GX PDUFKp GHV FKDQJHV '$QDO\VH GX FRPSRUWHPHQW GX PDUFKp GHV FKDQJHV  DQDO\VH WHFKQLTXH  DQDO\VH IRQGDPHQWDOH Partie 2 : Marché des changes Marocain Chapitre1 : La spécificité du marché des changes Marocain  /H UpJLPH DQWpULHXU  /H QRXYHDX FDGUH OpJDO HW LQVWLWXWLRQQHO  /HV DYDQWDJHV

TAUX DE CHANGE A COURT TERME Introduction L’approche à moyen et long terme du taux de change est centrée sur le fonctionnement et les caractéristiques du marché des biens et services. L’approche à court terme privilégie au contraire les marchés des actifs (financiers, immobiliers) car le taux de change peut être considéré comme le prix relatif d’un actif domestique par rapport aux actifs étrangers. Par conséquent, l’approche moderne du taux de change à court terme est centrée sur les demandes

Qu'est-ce que c'est le taux de change réel ? Quel est son rôle dans le commerce international ? N i/j (Taux de change nominal de la monnaie i vis-à-vis d'une monnaie étrangère j) nb d'unités de la monnaie étrangère j pour une unité de monnaie locale i, tel qu'il est obtenu à un instant donné sur le marché (tx exprimé au certain) PPA i/j (Taux de parité de Pouvoir d'Achat de la monnaie i vis-à-vis de la monnaie j) • nb d'unités de la monnaie étrangère j pour une unité de monnaie locale i, qui permettrait