Compensation Connexité

BELLALAH INTRODUCTION GÉNÉRALE Un produit dérivé est un actif financier dont la valeur dépend du prix d'un autre actif que l’on appelle un sous-jacent. Il existe deux catégories de marchés dérivés : les premiers sont dotés d'une chambre de compensation, ce sont les marchés organisés; les seconds ne le sont pas, ce sont les marchés de gré à gré. Les premiers instruments dérivés furent négociés sur le marché de gré à gré. Il s'agissait de transactions sur le change que nous appelons aujourd’hui

opérations de compensation. Dans un contrat (à terme) classique, l'acheteur n'est jamais garanti que le vendeur exécutera l'obligation à la date d'échéance. Ce dernier peut pour diverses raisons ne pas remplir les termes du contrat. Le développement des marchés dérivés a permis une plus grande transparence. Ainsi aucun des deux protagonistes (acheteur ou vendeur) ne se connaisse. Entre eux deux, la présence d'une chambre de compensation. Acheteur Sans chambre de compensation > Vendeur

commune en devenant des articles de compte. L’intérêt d’un tel compte est d’assurer un règlement global entre des parties qui ont une relation continue d’affaires : c’est un moyen simplifié de recouvrement des créances. Le solde résultant de la compensation des articles ne devient toutefois exigible qu’à chaque arrêté périodique ou à la clôture définitive du compte. La convention comporte donc l’octroi d’un délai, elle constitue donc un instrument de crédit. • La convention de compte courant

légal de la monnaie en faisant obligation aux agents économiques d’accepter les billets et les pièces en paiement pour leur valeur nominale. Aujourd’hui c’est la banque centrale qui est garante du système monétaire de la nation. Elle organise la compensation des diverses monnaies bancaires privées, elle crée pour assurer la liquidité du circuit la monnaie centrale publique qui est la seule monnaie acceptée par tous les intermédiaires financiers. Et enfin, elle utilise sont pouvoir de contrainte pour

délégant, puis ensuite le déléguant s'acquitte de sa dette vis à vis du délégataire, évite tous ces virements en faisant qu'un seul virement. En réalité ça nous amène, du point de l'utilité économique seulement, à rapprocher la délégation de la compensation qui permet aussi un double décaissement inutile, l'équivalent économique mais à trois au lieu de deux. Les romains adoraient ça car a cette époque les décaissements étaient un problème économique. On va se rendre compte que ce schéma pourra

standardisés à des échéances également standardisées. Le progrès décisif ici vient de ce que la Chambre de compensation du marché à terme se substitue à tous les intervenants : elle est l'acheteur de tous les vendeurs et le vendeur de tous les acheteurs. Dès qu'une transaction bilatérale est enregistrée à la chambre de compensation, ceux qui l'ont effectuée ne connaissent plus chacun que la chambre de compensation elle-même comme contrepartie. Celle-ci leur demande individuellement, dans le but de protéger le

productifs : 1) Fournir les moyens de transfert d’argent entre ACF et ABF dans le temps et l’espace. 2) Fournir les moyens de gestion du risque (Intermédiation, diversification, marchés dérivés) 3) Fournir un système de paiement et de compensation 4) Mettre en commun les ressources et subdiviser la propriété 5) Pallier à l’asymétrie d’information 6) Gérer les incitations émanant de l’asymétrie d’information Aléa moral :

Genève pour crée un espace juridique européen dans le but de lutter contre les malversations financières. S'en est suivit un livre La justice ou le chaos une dizaine de romans et d'essais dont ses enquêtes sur les activité opaques de la chambre de compensation Clearstream s'en sont suivis des poursuites à son encontre qui ont d'ailleurs durée plus de 10 ans. Il a été également mêlé a une affaire concernant l'ancien patron du journal Charlie Hebdo, Philipe Val et le journaliste Edwy Plenel. En 2001 il

création d’un compte unique du Trésor à la Banque de France (1803). - Sous la Restauration : une ordonnance du 31 mai 1833 pose le principe de l’unité de caisse. B/ Les justifications • Techniques : - Permettre une compensation immédiate et efficace des opérations financières entre les personnes morales de droit public. - Prévenir les tensions et surtout les ruptures de trésorerie d’une structure à l’autre. • Politiques : - Faciliter le contrôle des

d’inaction de la part d’Alto, il est devenu évident que celle-ci s’était désistée unilatéralement du Contrat. Gellium a donc intenté une poursuite contre Alto lui réclamant une compensation pour la terminaison unilatérale du Contrat. Dans le paragraphe 91 de son action, Gellium calcule le montant de la compensation à partir des profits qu’elle aurait réalisés pendant la durée prévue du Contrat de 15 ans. L’action de Gellium a été réglée hors Cour en février 2007 et les parties ont