Contracyclique

Production industrielle Consommation FBCF FBCF logement Variation des stocks Chômage Stock de monnaie Inflation Cours boursier Taux nominaux Salaires réels Taux réels Sources : NBER Direction procyclique procyclique procyclique procyclique procyclique contracyclique procyclique procyclique procyclique procyclique Acyclique ou légèrement procyclique acyclique Indicateur concomitant concomitant concomitant avancé avancé concomitant avancé retardé avancé retardé Amplitude Assez forte faible forte forte Très

• De façon symétrique, en période de surchauffe, l’État peut de refroidir, par son action, l’activité économique. ⇒ L’État joue ainsi un rôle de stabilisateur de l’activité, en limitant par son action les fluctuations économiques. = politique contracyclique, c’est-à-dire qui va toujours à l’encontre des dynamiques cycliques (initiées par la sphère privée). • Cette fonction avait cruellement manqué durant la crise des années 1930 dans la plupart des pays industrialisés. Les cycles durant les 30

consiste à allouer les ressources disponibles de sorte à tirer le maximum de satisfaction possible. Ainsi la fonction d’allocation obéit au principe de maximisation du bien-être collectif. - la fonction de stabilisation Elle désigne l’action contracyclique (à chercher) destinée à réguler la conjoncture économique. Elle consiste à relancer l’activité économique (politiques expansionniste) dans les périodes de récession et à comprimer la demande (politiques restrictives) en période d’inflation. -

il n'y a là aussi aucun moyen de réagir d'un point de vue stratégique. - des solutions existent cependant pour soutenir notre activité : renforcer notre capacité à prospecter des producteurs de variétés diversifiées en fruits notamment (effet contracyclique concernant les facteurs climatiques), et d'une manière générale améliorer la productivité de l'équipe commerciale pour améliorer encore notre performance et notre base clients. PARTIE 2 : RECRUTEMENT D’UN COMMERCIAL Au cours de l’entretien

qui entrera en vigueur progressivement entre 2016 et 2019, doit permettre aux banques d’absorber les pertes issues d’un choc économique sévère. L’exigence de fonds propres “durs” est du coup porté à 7%. 3 - Un second coussin de fonds propres contracyclique - dit “countercyclical buffer” - compris entre 0 et 2,5% a également été introduit. Jean-Claude Trichet, président de la BCE.© 2010 REUTERS/Benoit Tessier L 4 - Des discussions sont toujours en cours sur une exigence supplémentaire de fonds

l’expansion budgétaire ou les facteurs explicatifs de la faible cyclicité structurelle de l’économie. Dit autrement : les gouvernements des pays où l’économie a mieux résisté à la crise ont-ils raison d’attribuer cette résistance aux politiques contracycliques qu’ils ont mis en place, ou bien cette résistance de l’économie vient-elle de sa faible cyclicité (faible taille des exports, de l’industrie manufacturière, de la construction, des services financiers, salaires peu cycliques) ? Nous essayons d’expliquer

accélérateur financier Source : Bernanke, Gertler et Gilchrist (1999). 56 CONSEIL D’ANALYSE ÉCONOMIQUE Par ces deux relations les mouvements procycliques de la situation financière des entreprises se transforment en des mouvements contracycliques de la prime de risque qui, en retour, exercent des effets d’amplification sur les fluctuations de l’investissement et de la productivité. L’apparition d’un cycle comme réponse à un choc transitoire résulte en effet de la conjonction de deux mécanismes

Instabilité des comportements privés : Keynes : « esprits animaux », excès d’optimisme suivis d’excès de pessimisme. Rigidité des salaires et des prix : impossibilité pour les marchés de s’auto-équilibrer. SOLUTION : politique budgétaire et monétaire contracyclique (pour contrer le cycle). (#procyclique : dans le même sens que la tendance ; ex : croissance éco mauvaise, politique de rigueur = politique procyclique). Problème : inefficacité des politiques de stabilisation. - Intervention de l’Etat pour

concurrence est faible, il y a une spécialisation respective du nord et du sud (le nord produit des biens industrialisés à forte valeur ajouté et le sud des matières premières à faible prix notamment le pétrole). La forme de l’état : l’état à un rôle contracyclique (il agit à contre courant du cycle économique quand il y a une récession l’État fait une politique de relance quand il y a une surchauffe économique, l’État va ralentir la croissance par l’augmentation des impôts ou des taux d’intérêts). C’est

crise par cessation d’incitation à investir. La crise naît de l’effondrement de l’écart entre rendement escompté du capital et taux de l’intérêt. Pour sortir de la crise il faudra donc pour Keynes, baisser le coût du crédit et augmenter de manière contracyclique, les investissements publics. *Mickal Kalecki : il met en cause le capitalisme car « La tragédie de l’investissement c’est qu’il conduit à la crise avant qu’il ait pu produire ses plein effets ». Il devrait pouvoir améliorer le taux de profit