Courbe d'indifférence

B. Le risque de taux : mesure et couverture de risque I. Risque de taux et structure par termes des taux I.1 Le risque de taux I.1.1 La mesure du risque de taux I.2 La structure par terme des taux et les courbes de taux I.2.1 Qu'est-ce qu'une courbe de taux ? 1.2.2 Les courbes de taux sont multiples 1.2.3 Qu'est-ce qu'un taux zéro-coupon ? II. La gestion du risque de taux II.1 Gestion de la position de taux II.2 Les instruments de la gestion du risque de taux II.2.1La gestion des options

d’intérêt du marché. La courbe des taux est la représentation de cette relation entre le taux de rendement et la maturité des actifs financiers. Les trois types de mouvements caractéristiques de la courbe des taux sont : Shift : Mouvement correspondant à une modification du niveau de la courbe des taux. Twist : Mouvement correspondant à une modification de la pente de la courbe des taux. Butterfly : Mouvement correspondant à une modification de la courbure de la courbe des taux 2. Risque de signature

( 1er pour 1er adulte 0,5 pour une personne de plus de 15 ans supplémentaire, 0,3 pour enfant en dessous). Document 3 p. 284 : La courbe de Lorenz et le coefficient de Gini : livre p. 296 Courbe de Lorenz : Courbe ou il existerait une parfaite répartition du revenu dans la population Coefficient de Gini : * On mesure la surface entre la courbe de Lorenz et la droite et on divise par le triangle (l’aire) on va obtenir un chiffre qui est entre 0 et 1. Document 1 distribué :

Pr. Otheman Nouisser ENCG- Kénitra, 2014 Exemple Graphe de la fonction f (x, y ) = x 2 + y 2 Pr. Otheman Nouisser ENCG- Kénitra, 2014 Courbes de niveau Définition Soit k ∈ R. On appelle courbe de niveau k de la fonction f l’ensemble : Ck (f ){(x, y ) ∈ Df /f (x, y ) = k}. Exemple Pour la fonction f (x, y ) = x 2 + y 2 on a Df = R2 . Les courbes de niveau sont des cercles de rayon distincts : ∀k ∈ R, Ck (f ) = Pr. Otheman Nouisser ∅ si k√< 0 C (0, k) si k ≥ 0. ENCG- Kénitra, 2014 Pr

la hausse de la quantité de monnaie. • Quand le gouvernement décide d’émettre une importante quantité de monnaie, cette dernière perd de sa valeur. Principe N° 10: la société fait face à l’arbitrage de court terme entre inflation et chômage : La courbe de Phillips illustre l’arbitrage entre chômage et inflation : Inflation  Chômage C’est un arbitrage de court-terme. Inflation chômage C’est un arbitrage à court terme Question de cours 1. Donnez des exemples d'arbitrages auxquels vous

* (écart entre niveau d’inflation et niveau de production en terme de %). Courbe décroissante dans ce plan où figure l’écart de production, et l’écart de taux inflation (pie) relation inverse Relation négative entre ces 2 taux, Cette courbe est appelé courbe de TAYLOR Forgé à partir de travaux empirique. (Ne pas confondre avec courbe de PHILLIPS) Règle de conduite de politique monétaire (Règle de TAYLOR) Cette courbe peut être utilisé en vue de désigner la période de Grande Croissance et de

un préalable à une activité économique soutenue. Cependant, conformément à la théorie quantitative de la monnaie, il n'existe pas d'arbitrage à long terme entre stabilité des prix et activité économique car la monnaie est neutre à long terme, la « Courbe de Phillips » de long terme est verticale. L'unique objectif de long terme de la banque centrale doit donc être le maintien de la stabilité des prix, le niveau de croissance potentiel dépendant de facteurs multiples entre autres la productivité, le

Mise en évidence en 1958, la courbe de Phillips est une courbe illustrant une relation empirique négative (relation decroissante) entre le taux de chômage et l'inflation ou taux de croissance des salaires nominaux. I/ L’établissement de la courbe A_ Explication de la courbe Cette relation s'explique par le fait qu'au-delà d'un certain niveau de chômage, les salariés ne sont plus en position de force pour exiger une hausse de salaire; le partage des gains de productivité s'effectue alors en faveur

Le marché obligataire de la région UMA Essai d’analyse de l’écart de crédit des institutions financières versus la courbe des taux souveraine (Cas de la Tunisie) Introduction générale Le développement du marché obligataire en Afrique est déterminant pour le financement des organisations tant publiques que privées ainsi que pour l’approfondissement du système financier et la consolidation d’une véritable économie de marché. De là je tire l’importance du traitement du sujet de développement

orthodoxe (tout repose sur la quantité de monnaie en circulation ? mais quid du crédit réel ou potentiel  dont jouissent les acteurs économiques ?) 4.1 Introduction 4.2 L’approche quantitative de la monnaie 4.3 L’analyse à l’aide de la courbe de Phillips augmentée des attentes (anticipations) 4.4 L’approche monétariste de la balance des paiements et de la détermination du taux de change 4.5 L’école monétariste orthodoxe Entretien avec Milton Friedman Entretien avec