Coût moyen pondéré du capital

macroéconomique : coût relatif et progrès technique a/Coût relatif des facteurs -Si le coût du travail baisse relativement par rapport au coût du capital technique, l’investissement diminue et inversement. -Taux d’utilisation des facteurs de production, qui détermine le niveau de flexibilité de l’offre par rapport à la demande. Plus il est faible, plus le niveau d’investissement et peu réactif aux fluctuations quantitatives de la demande. b/Progrès technique -Baisse des prix du capital technique

Quelle modalité de financement est-elle à envisager ? Cas n°2 Les actionnaires de la société « DALIA » S.A. ont déterminé que la rentabilité d’un investissement "I", de montant 5.000, sera de 20 % s’ils apportaient en fonds propres la totalité du coût de l’investissement, et de 35 % s’ils finançaient partiellement l’acquisition de "I" par un emprunt au taux de 10 %. Quel sera le montant de l’emprunt ? Cas n°3 : Pour renforcer son fonds de roulement dans la perspective d’une forte croissance

Le coût du capital Cas N°2 1 Le coût du capital Cas N°2  Capitalisation boursière : il s’agit de la valeur boursière d’une société cotée. On l’obtient de la façon suivante: Capitalisation boursière = cours * nombres d’actions  Le cours fluctuant constamment, la capitalisation boursière varie également. 2 Le coût du capital Cas N°2 3) Coût des capitaux propres Le coût de l’actif sans risque est de 3,8% (taux des obligations d’Etat à 10 ans)  Société A : Ccp  3,8%  (8% 

Comparaison entre VAN et TRI , problèmes du choix des investissements 01/04/2011 INTRODUCTION Lorsqu’un agent se procure des moyens et des facteurs de production, on dit qu’il investit. Un investissement a pour objectif d’accroître la production future d’une entreprise ou la richesse d’un individu, il s’accompagne toujours d’une dépense d’investissement. Dès lors se pose la question de la rentabilité et de l’intérêt de l’investissement. L’évaluation est rendue

d’un stock : * Cp : Coût de possession, c’est le coût de magasinage (loyer, entretien des locaux, frais de personnel, etc.), on inclut également le coût engendré par l’obsolescence ou le vol, on y inclut aussi le coût du capital immobilisé. Calcul de Cp : On définit cp qui est le coût de possession d’une unité alors Cp = cp x s (stock moyen) Remarque : cp s’effectue souvent par l’intermédiaire d’un taux exprimé en % du prix unitaire de la pièces * Cl : Coût de lancement ce sont les

de plus en plus courante §  Pose de nombreuses questions juridiques, fiscales et comptables 2. Comment racheter ses actions ? Deux techniques principales s’offrent à l’émetteur français: 1. Rachat sur le marché dans la limite de 10% du capital, uniquement pour les sociétés cotées 2. Offre de rachat ouverte à tous les actionnaires, si la société est cotée, offre publique de rachat (OPRA) par la société de ses propres actions •  Approbation nécessaire de l’assemblée des actionnaires

Projection dans le futur Positionnement dans le bon secteur Coût du capital : limite mini à atteindre afin de dégager de la plus value qui sert à l’autofinancement : l’E doit atteindre ce coût du K et pour cela elle va chercher des marchés porteur (rentable). Donc on appel stratégie ensemble des investissements à long terme qui doivent à l’extérieur, sur des relais de croissance, d’atteindre au moins le coût du K (rentabilité minimale interne) ce qui permet de rembourser les

entretien en banque d’affaires. Il convient pour vous d’être en mesure d’expliquer clairement et avec des arguments réfléchis pourquoi vous souhaitez « faire de la banque d’affaires », dans quel domaine en particulier (Fusions et acquisition, Equity Capital Market…), pourquoi vous voulez le faire dans cette banque en particulier (qu’est-ce qui fait que vous avez choisi celle-là plutôt qu’une autre ?)… Il est essentiel d’appréhender et de comprendre l’environnement dans lequel évoluent les banques d’affaires

marge brute d’expl = EBE / CA (de 10 à 15%) Tx de profitabilité opérationnelle = Rexpl / CA Tx de profitabilité sur opé récurrentes = RCAI / CA Tx de profitabilité nette = RN / CA Renta fi = RN / CP (12-15%) Renta fi = Re + (Re – coût dette ap IS) x EN / CP Cout dette ap IS = frais fi / EN Re = (R expl x taux IS) / CP = (Rexpl x tx IS / CA) x (CA / CP) (>10%) = tx de profitabilité opé x rotation des actifs éco Analyse solidité financière : BILAN FR = (CP+DLT) – AIN BFR

(chapitres 1 à 6 et chapitre 29) Liste BDE disiZdance Sommaire Chapitre 1....................................................................................................................................2 1. Qu’est-ce qu’une société de capitaux..................................................................................3 2. Le rôle du directeur financier..............................................................................................3 3. La séparation de la propriété et