Coût moyen pondéré du capital

5 Markowitz (4) Efficience Un investissement est dit efficient s’il n’est pas dominé par un autre Frontière efficiente: lieu des investissements efficients dans le plan de Markowitz Rendement Risque Page 6 Markowitz (5) Approche moyenne-variance On fixe un horizon de temps, par exemple six mois ou dix ans Le rendement d’un investissement sur la période fixée est modélisé par une variable aléatoire. Le rendement espéré de l’investissement est l’espérance mathématique de la variable

III. Méthodes d’évaluation IV. Conclusion V. Lexique I. Introduction Evaluer, c’est donner une valeur subjective mais rationalisable à une chose. La notion de valeur est différente de la notion du prix car la valeur est une opinion à moyen terme alors que le prix est une réalité à court terme. Une entreprise peut être de grande qualité (= valeur) mais trop chère (= prix). Par exemple : L’Oréal : « parce ce que je le vaux bien … »  (cher car PER 2007 = 26 vs 10,5 pour Total)? II

Corporate Finance I M2R Finance d’entreprise M2P Gestion financière et fiscalité 2013 -2014 Cours de C. Emonet Plan de cours Thème 1: Le coût du capital Thème 2: La politique d’investissement Thème 3: La structure financière Thème 4: La politique de distribution de richesse Thème 5: L’évaluation de l’entreprise et la création de valeur  Thème 6: L’introduction en bourse  Thème 7: L’ingénierie financière      2 Thème 3 La structure financière 3.1 Rappels Modigliani

immobilisés, on s'en tiendra à la valeur des fonds propres limitée à la part du groupe, soit 399,20 MF fin mai 1994. Le nombre d'actions avant l'augmentation de capital étant de 2 600 000, la valeur d'actif net du titre au 31 mai 1994 ressort à : 399,2/2,6 = 153,50 F 1.2. Utilisation des informations liées à l'augmentation de capital L'augmentation de capital (650 000 actions), préalable à l'introduction en bourse et qui doit être d'un montant de 100 MF environ, nous permet également d'avoir une estimation

Bêta des capitaux propres, Bêta de l’endettement et Bêta de l'actif économique Le coefficient ß d’une action mesure la sensibilité de son cours à l’évolution du marché en général représentée par un indice large de type Eurostoxx 300 ou 600. Il sert pour déterminer le coût des capitaux propres de l’entreprise cotée ou non, et sur cette base, celui de l’ensemble de ses ressources financières, appelé le coût du capital. Le coefficient ß historique (1) est obtenu arithmétiquement par la régression

d’une vision plus pertinente de la contribution réelle de chaque produit à la rentabilité et d’agir en conséquence sur la gestion du portefeuille. En deux ans, l’entreprise a obtenu une amélioration de sa profitabilité de 20 % par rapport aux capitaux propres. Plus tard, la direction de la même entreprise (qui ne disposait alors que de résultats comptables édités vingt-cinq jours après la fin du mois… !) a exprimé le souhait de disposer d’informations permettant une meilleure maîtrise de la

(Société Marocaine de Distribution de Carburants) est la filiale d’Akwa Group, holding agissant dans divers secteurs stratégiques comme les carburants, les médias, les télécommunications et l’immobilier… . Afriquia SMDC est une société anonyme au capital de 125.000.000 dh elle emploie 270 salariés et le Groupe Akwa emploie plus de 3000 salarié. Afriquia SMDC a fortement contribué à l’expansion de cette holding et lui a permis de s’élever au rang des grandes entreprises du pays. . Elle opère depuis

Satisfaire dans les délais à la demande (mat.premières, pdts finis) * Minimiser les coûts de stockage : Coûts liés aux stocks : * coût du capital investi, * coût de magasinage, * coût de la dépréciation des articles au cours du stockage, * coût de passation d'une commande, * coût de rupture. * Pour atteindre ces objectifs, l'Ent.définit 1 politique qui répond à 3 questions : * QUOI (quel produit) faut-il réapprovisionner

 décrivez la forme de la courbe de coût moyen  associée au projet. Justifiez votre réponse.    3) Considérez la fonction de coût suivante :     C(q) = 144 + 3q,    où q est exprimée en milliers de tonnes et C en millions de $.    i) Tracez les courbes de coût marginal et de coût moyen correspondantes.  ii) Cette  fonction  de  coût  représente‐t‐elle  les  coûts  associés  au  projet  d’exploitation décrit plus haut? Expliquez pourquoi.    4) Considérez la fonction de coût suivante :     C(q) = 144 + 3q +q2

produit des pigments utilisés en artisanat d’art. Le coût total de fabrication, en euros, d’une masse q d’un certain pigment, en centaines de grammes, est donné par :C(q)=0, 05 q 3 − 0, 9 q2 +10 q C (q ) Le coût moyen par centaine de grammes produite est défini sur ]0; +∞[ par :CM( q)= q 1. Exprimer le coût moyen par centaine de grammes produite en fonction de q. 2. Déterminer pour quelle masse q produite le coût moyen est minimal, et préciser ce coût moyen minimal. 3. Le pigment est vendu au prix de 8