Dagong

contrôlés par les américains et on pourrait même dire que les critères de notation ne sont pas les mêmes selon les pays. C’est ainsi que l’agence Standard & Poor’s a dégradé la note des Etats Unis en de AAA à AA+ en août alors que l’agence de notation Dagong l’avait déjà fait douze ans plus tôt. On peut donc s’interroger sur l’indépendance de ces agences vis à vis des Etats. (voir l’interview de Jean-Michel Six, page 21) La «National Debt Clock» à New York. Au moment de la photo la dette des

le risque le risque de non-remboursement des dettes que présente l’emprunteur. On parle de qualité de la signature. Les principales agences de notation dans le monde sont des entreprises privées. Il s’agit de Moody’s ; Standard and Poor’s et Fitch. Dagong est une agence de notation chinoise contrôlée par l’Etat chinois. Le système de notation diffère selon les agences. Schématiquement les notes s’établissent de A à D avec des échelons intermédiaires (AA+ ;A-). La meilleure note est AAA, la plus mauvaise

emprunteurs. Les risques qui sont évalués sont des risques liés à des CT, des grandes entreprises par exemple. Les principales agences de notation sont des entreprises privées, comme Moody's, Standard & Poor's et Fitch. Il y a également une agence chinoise, Dagong, qui est contrôlée par l'État chinois. Le système de notation part de AAA (risque 0 sur le remboursement) à D (faillite de l'emprunteur). La note a un impact puisqu'elle permet de mieux connaître la qualité de l'emprunteur. Ainsi, une note élevée

dénigré. Le 30 juin 2006, appel et confirmation de la décision du Tribunal de Commerce. 2- Les agences de notation (ou de « rating »). Il y en a 3 + 1. Deux américaines, une française et une chinoise. Standard and Poor's Moody's Fitch Dagong Ces agences de notation ont pour rôle d'évaluer la solvabilité d'un débiteur. Le but essentiel est de permettre aux investisseurs de mesurer les risques qu'ils prennent en prêtant leurs capitaux. Ces agences donnent une note qui est utile aux

rassemblés et refondus. Jusque là, le déficit royal était comblé par des emprunts à trois mois, renouvelés à l'échéance. Produits traités Marché obligataire 23 Signification de la note Moody’s Standard & Poor’s Fitch Ratings Dagong Long Court Long Court Long Court Long Court terme terme terme terme terme terme terme terme Prime Première qualité High grade Haute qualité Aaa P-1 Prime -1 AAA A-1+ AAA F1+ AAA A-1 Aa1 Aa2 Aa3 AA+ AA AA− A+ A A-1 AA+ AA AA− A+ A A-2 A−

par
 l’état
 de
 ces
 finances.
 Pour
 ce
 faire
 une
 idée,
 les
 marchés
utilisent
un
certain
nombre
d’indices
économiques,
par
l’intermédiaire
des
agences
 de
 notation
 financières
 (Moody’s,
 Standards
 &
 Poors,
 Fitch,
 voire
 la
 chinoise
 Dagong).
 Ils
 utilisent
des
faisceaux
qui
leur
permettent
de
juger
l’état,
par
conséquent
ce
sont
la
valeur
 de
 sa
 monnaie
 et
 les
 taux
 d’intérêt.
 L’indice
 déterminant
 aujourd’hui
 est
 le
 niveau
 des
 déficits
 et
 de
 l’endettement
 public.


par
 l’état
 de
 ces
 finances.
 Pour
 ce
 faire
 une
 idée,
 les
 marchés
utilisent
un
certain
nombre
d’indices
économiques,
par
l’intermédiaire
des
agences
 de
 notation
 financières
 (Moody’s,
 Standards
 &
 Poors,
 Fitch,
 voire
 la
 chinoise
 Dagong).
 Ils
 utilisent
des
faisceaux
qui
leur
permettent
de
juger
l’état,
par
conséquent
ce
sont
la
valeur
 de
 sa
 monnaie
 et
 les
 taux
 d’intérêt.
 L’indice
 déterminant
 aujourd’hui
 est
 le
 niveau
 des
 déficits
 et
 de
 l’endettement
 public.


Credit Rating Agency of India (ICRA), MicroRate (notation de micro-crédits), mais aussi d’autres agences qui prétendent aux mêmes analyses que les trois agences de notation à capitaux américains. Parmi elles, la nouvelle agence de notation chinoise Dagong, qui a entrepris de noter les pays européens et les Etats-Unis. 18 II- L’autonomisation de la notation souveraine : un outil devenu indispensable ? “Dès qu’il y a eu des sociétés, il y a eu des dettes”. Gérard Béaur7 On vient de voir que

pas dénigrer une entreprise. * Les agences de notations : il y en a 3 grandes dans le monde (Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch), ce sont des agences privées mais accréditées pas la SEC. Il y en a également quatrième, il s’agit de la chinoise Dagong. Le rôle de ces agences est d’évaluer la solvabilité d’un débiteur (entreprise, Etat, collectivité publique). Le but essentiel de cette notation est de permettre aux créanciers de mesurer le risque qu’ils prennent en prêtant leurs capitaux. Les agences

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