Dette Grecque

IEP de Toulouse Mémoire de recherche présenté par Mlle Céline BEGON : Le rôle des agences de notation dans la crise de la dette européenne : Pouvoirs et insuffisances du rating souverain en zone euro. Directeur de mémoire : Stéphane COLLIAC 2011 IEP de Toulouse Mémoire de recherche présenté par Mlle Céline BEGON : Le rôle des agences de notation dans la crise de la dette européenne : Pouvoirs et insuffisances du rating souverain en zone euro. Directeur de mémoire : Stéphane COLLIAC 2011 Avant-propos

budgétaire et financiers excessifs[2]. Ces événements ont affecté les pays de la zone euro depuis 2010 et ont été suivis par : ➢ La crise de la dette grecque et celle d’Irlande (automne 2010) ; ➢ Sauvetage de banques nationales ; ➢ Tempête boursière (été 2011). 1. Causes principales de la crise de la dette en Europe 1. Causes structurelles Ces causes peuvent être définies comme suit : ➢ Celles liées à la théorie des zones monétaires optimales :

Marché et produits financiers www.aft.fr : Présentation de la dette de la France. 36 personnes dont 25 fonctionnaires gèrent la dette française. L’encours de la dette en 2011 1229 Milliard d’euros. Dette française détenu à 67% par l’étranger. Introduction : Le système financier dans son ensemble permet de transférer des fonds depuis des agents économiques (ménages, entreprises, collectivités publiques) qui épargnent car leurs dépenses sont inférieurs à leurs revenues vers des agents économiques

de solvabilité de l’emprunteur. C’est-à-dire qu’elles évaluent le risque de non-remboursement de ses dettes ou la qualité de la signature. La qualité de la signature est la capacité de l’emprunteur à faire face aux échéances de remboursement de la dette qu’il a contractée. Les emprunteurs peuvent tant être des Etats ou des collectivités locales que des entreprises privées ou publiques. La notation financière externe (par une agence de rating) n’est qu’en fait qu’une partie de l’activité de notation

Les Credit Default Swaps (CDS) : une arme financière de destructions massives ?  Propulsés sur le devant de la scène internationale par la crise des dettes souveraines, notamment la crise grecque, le nébuleux marché des CDS n’est pas à son premier coup d’éclat depuis le début de la crise économique et financière. En effet, en septembre 2008 le marché des CDS a été le principal coupable de la quasi-faillite et de la nationalisation de l’American International Group (AIG) qui était la plus grande

tendance qui devrait, selon les prévisions, se poursuivre jusqu’à la fin 2010. Figure 1. Croissance du PIB réel en Grèce, 2006-2010 Source: Economist Intelligence Unit (EIU), 2010 Cependant, à l’inverse de la plupart des pays de l'UE, l’économie grecque reste engluée dans la récession: le PIB s’est contracté de 1 pour cent de plus trimestriellement en janvier-mars 2010, à -4,5 pour cent, soit le sixième trimestre consécutif de baisse. Avec une demande et une consommation réduites, les niveaux de

moins inséré dans les marchés financiers, avaient d’abord été épargnés par la crise financière, mais sont aujourd’hui touchés de plein fouet par le ralentissement économique. La BCE est prêteur en dernier ressort et doit financer une partie de la dette grecque. En second lieu les agences de notation ont dégradé la note des pays européens ce qui a entraîné le taux d'intérêts des emprunts. De nombreux pays européens ont été dégradé par différentes agences de notations comme la France, la Grèce ou encore

d'investissement au niveau UE (15 Mi de base, 315Mi objectif) + appelle à l'augmentation des dépenses publiques, tout en réduisant sa dette.. Crise Grecque ND de Yanis Varoufakis Grèce dans crise importante. Nombreux plans d'austérités, dettes importantes auprès de l'UE + FMI. YV propose un ND adapté à l'UE pour la reprise éco. Probablement remise en question de la dette grecque, mais également concession par rapport au programme de Syriza pendant les éléctions. Volonté de tourner la page de l'austérité

et sur les risques de contagion de la crise de la dette dans la zone euro. Suite à la montée de l’aversion au risque des investisseurs, les valeurs refuge (emprunts d’Etat jugés plus sûrs, or, yen) sont privilégiées, au détriment d’actifs plus risqués (actions, matières premières) dont les cours ont marqué une forte chute. Toutefois, les marchés ont marqué récemment une reprise, suite au regain d'optimisme sur la résolution de la crise de la dette européenne.  Les rendements des emprunts d’Etat à

Encadré par : Mme Guatti Introducti on 2 Plan Partie 1: La place du dollar dans l'économie mondiale 1- le passage du dollar fixe au flottant 2- Le dollar aujourd'hui Partie 3: L'euro, monnaie principale 1- Fondements de base 2- L'euro face à la dette européenne Partie 4: Le Yen dans l'économie mondiale 1- Présentation du Yen 2- L'évaluation du Yen aujourd'hui Conclusion 3 La place du Dollar dans l’économie mondiale 4 Le passage du Fixe au Flottant: Les accords de Bretton Woods La perte de