Dépréciation De La Valeur De L Euro Face Au Dollar

Face à la crise financière et bancaire il y a un an déjà éclatait la crise dite des subprimes, prêts immobiliers consentis outre-atlantique aux ménages les moins fortunés, transformés par les établissements bancaires en valeurs mobilières – « titrisés » – pour être placés sur les marchés financiers. Partie des Étatsunis, cette énième convulsion du « capitalisme financier », suite logique du krach de la « nouvelle économie » de 2000, s’est propagée à de nombreux pays (royaume-uni, france…) causant

– i « … Autant dire la responsabilité qui nous incombe à tous d'œuvrer de concert pour le parachèvement du modèle singulier que nous nous sommes choisi pour consolider la construction d'un Etat marocain moderne, empreint des valeurs d'unité, de progrès, d'équité et de solidarité sociale, et fidèle à notre identité séculaire. » Extrait du Discours Royal à l’occasion de la fête du trône du 30 juillet 2012 Table des matières Partie I : Le Maroc dans son environnement mondial et régional

Alors que la Commission peine à coordonner les politiques des Etats membres face à la crise, il est essentiel que des initiatives fortes soient prises pour que la récession ne devienne pas dépression. Ceci implique notamment la mise en place d'instruments de sauvegarde destinés à protéger l'Union européenne des effets dévastateurs des crises de changes (assurance de prêts de la BCE aux Banques centrales faisant face à des crises de change, coordination avec le FMI, fonds de garantie européen, augmentation

ensuite, par l’examen de l’évolution des parités nominales et effectives du dirham vis à vis des devises des principaux partenaires et concurrents du Maroc. L’étude utilise un référentiel théorique, pour examiner les fondements de l’évolution de la valeur du dirham. Dans ce cadre, une analyse comparative de l’évolution du différentiel d’inflation avec les principaux pays partenaires et concurrents du Maroc est opérée en vue d’examiner si l’évolution de ce différentiel est à la base de l’appréciation

France Europe (hors France) États-Unis Japon Asie (hors Japon) Autres marchés Nombre de magasins France Europe (hors France) États-Unis Japon Asie (hors Japon) Autres marchés Total Total Total Ventes par devise de facturation (en %) Euro Dollar US Yen Hong Kong dollar Autres devises Ventes par groupe d’activités Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie Distribution sélective Autres activités et éliminations (en millions d’euros) Résultat opérationnel

et VIII de l’article 212-13 précité, le Rapport financier annuel prévu au I de l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier. TOTAL / i Abréviations b: pc : /j : /an : €: $ et/ou dollar : t: bep : kbep/j : kb/j : Btu : M: G: MW : MWc : TWh : ERMI : baril pied cube par jour par an euro dollar américain tonne métrique baril équivalent pétrole kilo (millier) bep/j kilo (millier) baril/j British thermal unit million milliard mégawatt mégawatt crête térawatt heure European Refining Margin

Indices de valeurs unitaires à l’importation ………...………………………………………....….64 VUE D’ENSEMBLE Les données les plus récentes de la conjoncture internationale font ressortir une évolution relativement favorable aux Etats-Unis, avec notamment une légère accélération de la croissance à 1,6% au quatrième trimestre, en glissement annuel, après 1,5% le trimestre précédent, et un recul de 8,5% à 8,3% en janvier 2012, du taux de chômage. En revanche, la croissance demeure faible dans la zone euro, soit une

productivité (aéronautique). Dès les début 70, on commence à voir les effets de l’ouverture de l’économie. Un déséquilibre se produit en 71 au niveau monétaire par une fragilisation du niveau monétaire qui se traduit par une inconvertibilité du dollar en or, et sa dévaluation. En 73 on abandonne le système de taux de change fixe pour passer au change flottant. Dans années 60-70, la fragilisation impose les hausses récurrents de salaires dans tous les secteurs+ baisse brutale de la productivité

sont intensifiés entre les économies dynamiques d’Asie et d’Occident, le monde entier est entré dans une phase de croissance molle, avec, presque partout, une compression des salaires et un accroissement de la part des profits dans le partage de la valeur ajoutée. • Enfin, une des conséquences des crises financières à répétition est que non seulement les organismes multilatéraux n’ont plus les moyens d’intervenir, mais qu’également, les marchés boursiers vont se trouver rapidement sans moyens

Les objectifs de l’analyse fondamentale p. 4 Comment lire les comptes d’une société cotée ? p. 4 Comment obtenir l’information p. 5 Comment calculer les soldes intermédiaires de gestion p. 6 ■ La marge commerciale ■ La production de l’exercice ■ La valeur ajoutée ■ L’excédent brut d’exploitation (EBE) ■ Le résultat d’exploitation ■ Le résultat courant avant impôt ■ Le résultat exceptionnel ■ Le résultat net de l’exercice Le Goodwill p. 7 L’actif net p. 8 Le «free cash-flow» ou flux de trésorerie disponible