Est Il Rationnel De Détenir De La Liquidité

nombreux s’accordent à dire que les marchés financiers ont fortement évolué avec une liquidité de plus en plus abondante et des marchés de plus en plus englobants, ainsi que l’apparition de fonds d’investissement dont le pouvoir financier n’a cessé de croître. La financiarisation actuelle de l’économie a de grandes conséquences sur la société elle-même. 1.1.1 Évolution dans les années 70 Croissance de la liquidité et des transferts de risque Les années 70 sont caractérisées par l’apparition de

comptes bloqués pendant une certaine période et qui sont rémunérés Section 3 : M3 la masse monétaire M2 + les titres d'OPCVM monétaires + les titres du marché monétaire + les titres de créance émis d'une durée initiale égale ou inférieure à 2 ans • Liquidité de l'économie = • Vitesse de circulation de la monnaie = M3 - M2 = autres placements liquides ou à court terme qui sont des placements sans risque en capital et à rémunération plus élevée. Donc les agrégats monétaires regroupent les moyens de paiement

produit intérieur but, consommation des ménages, investissement, salaires ou prix...Ces derniers font à leur tour l'objet de prévisions pour établir un lien direct et les variables financières. Toutefois, est ce que ce lien peut être considéré comme rationnel dans cet environnement de plus en plus instable et est ce que les indicateurs sont pour autant bien interprétés ? Ainsi, les parités seront impactées par les variations des cours de devises étrangères les plus importantes, et par conséquent le

anciennes obligations avec son taux et ce prix, que d'acheter de nouvelles obligations avec un taux plus haut et une valeur d'émission plus grande. Keynes rajoute que la possession de liquidité par les agents économiques va les rassurer par rapport à un avenir incertains. La préférence pour avoir de la liquidité est donc une mesure permettant de calculer le degré de confiance des individus en l'économie. II) Influence de la politique monétaire : Il y a 2 objectifs à la politique monétaire :

Walras = le temps n’existe pas ( prévisions parfaites des agents, information parfaite. Debreu = le futur est indescriptible jusqu’à la fin des temps = il existe un système de marchés complets Nouveaux classiques (1970’s) = anticipation rationnelles (Lucas) = les agents éco utilisent tout l’information disponible L’incertitude du monde néoclassique est probabilisable : on peut attribuer des probabilités objectives (jet de dé par exemple) à tous les états de la nature à venir (et tt les

partie des ressources va être utilisée pour être déposé à la BC.|Lorsque la banque a besoin de liquidité elle peut trouver ses | |Il existe une réglementation qui impose aux banques de détenir un |ressources auprès d’autres banques (encore faut il que les banques | |certain volume de liquidité sur ce compte en proportion des dépôts. |veuillent prêter) la banque centrale qui apporte des liquidités aux | |Réserve excédentaire si elle choisi d’en déposer plus. |banques dans le

nombreux s’accordent à dire que les marchés financiers ont fortement évolué avec une liquidité de plus en plus abondante et des marchés de plus en plus englobants, ainsi que l’apparition de fonds d’investissement dont le pouvoir financier n’a cessé de croître. La financiarisation actuelle de l’économie a de grandes conséquences sur la société elle-même. 1.1.1 Évolution dans les années 70 Croissance de la liquidité et des transferts de risque Les années 70 sont caractérisées par l’apparition de

reprend par exemple des notions comme la « position monétaire extérieure » ou la création monétaire, qui n'ont, selon moi, aucun sens économique. Supposons par exemple qu'un fonds de pension américain anticipe une forte montée du franc et désire détenir des avoirs en francs. Il peut le faire de trois façons. Il peut acheter des bons de caisse émis par une banque française. Il peut acheter des titres publics en francs. Il peut effectuer un placement en francs dans une banque américaine (qui ellemême

décisions de millions d’individus poursuivant chacun leur intérêt propre n’engendre pas du désordre ? (Comment fonctionne la main invisible de SMITH ? :-) Le marché est le lieu ou se résous ce problème. Vont se rencontrer sur ce marché des agents rationnels. L’interaction de l’O et de la D permettent de déterminer les prix et quantité d’équilibre. La quantité demandée de chaque bien et service va être déterminée par pleins de choses. 3.2 Les propriétés de l’équilibre général. 3.2.1 L’équilibre Walrassien

d’intérêt de 6,5 % en 2000 à un taux de 1,75 % fin 2001 et 1 % en 2003. Il y eut ensuite une lente remontée à partir de 2004 jusqu’à atteindre 4,5 % en 2006. Pendant toute la période de bas taux d’intérêt et de crédit facile, le monde a été submergé de liquidités. Afin de profiter de cette magnifique occasion de profits faciles, les établissements financiers ont accordé des crédits à des emprunteurs de moins en moins fiables, comme l’a montré la crise des « subprimes ». Lorsque l’on est revenu à des taux