Est Il Rationnel De Détenir De La Liquidité

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.1.1 La transformation des échéances . . . . . . . . . . . . 3.1.2 La diversi…cation des risques . . . . . . . . . . . . . . 3.1.3 La résolution des problèmes d’ asymétrie d’ information 3.1.4 Recycler les liquidités . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Marchés …nanciers 4.1 La valeur fondamentale d’ actif . . un 4.1.1 La condition de non arbitrage 4.1.2 Valeur fondamentale . . . . . 4.2 Bulles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . entre deux

véritable explosion depuis les années 1970 permettent d'une manière ou d'une autre aux agents économiques de concilier les objectifs antagonistes de la clientèle identifiées par James Tobbin. Il s'agit des objectifs de rentabilité, de sécurité et de liquidité. Ainsi, pour obtenir des portefeuilles conciliant un niveau élevé de rentabilité et un niveau élevé de sécurité (donc moins risqué), les acteurs des marchés financiers disposent plusieurs instruments appelés instruments de gestion des actifs financiers

le comportement des agents. L'approche néoclassique eut alors recours au concept d'agent représentatif, supposant que les agrégats économiques se comportaient comme s'ils répondaient aux décisions d'un agent économique unique similaire à l'agent rationnel du niveau microéconomique. La capacité de ces modèles à prédire des résultats opposés en fonction des hypothèses faites sur l'agent représentatif et sur les paramètres de base ont jeté un doute profond sur la pertinence de cette approche.

de moyen d’échange, de réserve de valeur ou d’unité de mesure (unité de compte). - Moyen d’échange : la monnaie est une « créance sur l’économie »,, c'est une double coïncidence des désirs, elle permet d’acquérir des biens ou des services. Sa liquidité est parfaite, fluidifie les échanges ; - Unité de compte : mesurer la valeur relative des différents biens ; - Réserve de valeur : la monnaie peut être conservée (thésaurisation) pour être échangée plus tard, avec le risque de se déprécier

bancaire hiérarchisé, détient le monopole de l’émission monétaire. On dit de la Banque centrale qu’elle est la « banque des banques », c’est-à-dire qu’elle est leur prêteur en dernier ressort. De ce fait, elle exerce une action déterminante sur la liquidité du système bancaire par divers dispositifs. Les missions confiées aux différentes banques centrales se situent toujours dans une liste d’attributions assez nettement délimitées dont nous recensons les plus importantes. La Banque centrale détient

en début 2009 contre 500 milliards au début des années 80. Cela peut être expliqué en partie par la hausse du prix du pétrole et du gaz jusqu’en mi-2008 ou par l’accumulation de réserves de change de la part de certains pays et donc un afflux de liquidités supplémentaires à la recherche de placement. Dans un second temps, ils diversifient de plus en plus leurs actifs et cela conduit à une intensification des prises de participations dans le capital des sociétés cotées à l’étranger – des prises de

les spéculateurs par les puissants effets de levier qu'ils autorisent. Ainsi, sur les marchés organisés, les contrats à terme d'instruments financiers permettent de prendre des positions spéculatives en n'immobilisant qu'une faible partie des liquidités sous forme de dépôts de garantie (3 % sur le MATIF). Il en est de même pour les options de change dont la prime payée par l'acheteur d'option peut être dans un rapport de 1 à 100 avec le gain espéré. 1.1.5 - Quels sont les principaux acteurs de

............................................................. 40  III-  LES CAUSES DE LA SURLIQUIDITE DES BANQUES DE L’UEMOA ........................................................... 42  ii    LIQUIDITE BANCAIRE ET FINANCEMENT DE L’ECONOMIE DANS L’UMOA    TROISIEME PARTIE : LIQUIDITE BANCAIRE ET FINANCEMENT DE L’ECONOMIE DANS LES PAYS DE L’UMOA : UNE APPROCHE ECONOMETRIQUE ............................................................... 48  CHAPITRE V : L’EVOLUTION DU MARCHE MONETAIRE

valeur sur le marché peut augmenter beaucoup ou baisser beaucoup. –  Rendement anticipé d’un titre: gain espéré par le détenteur du titre –  Rendement espéré est lié au risque d’une action Rappels suite •  Diversification de portefeuille: détenir des actifs sur des entreprises dans des secteurs différents, de pays différents et comportant des degrés de risque variés (bons du Trésor: risque très faible – projets innovants plus risqués) •  Taux de croissance d’une économie correspond

logements, d’autres bâtiments, des machines et des équipements (actifs corporels) mais aussi des actifs incorporels (logiciels par exemple). Un passif financier représente une dette née d’une obligation contractuelle qui provoque : • Une remise de liquidités ou autres actifs financiers à la contrepartie • Un échange d’instruments financiers avec des tiers à des conditions potentiellement défavorables Il existe également un patrimoine de l’Etat qui comprend un patrimoine financier (actions en bourses)