Est Il Rationnel De Détenir De La Liquidité

nombreux s’accordent à dire que les marchés financiers ont fortement évolué avec une liquidité de plus en plus abondante et des marchés de plus en plus englobants, ainsi que l’apparition de fonds d’investissement dont le pouvoir financier n’a cessé de croître. La financiarisation actuelle de l’économie a de grandes conséquences sur la société elle-même. 1.1.1 Évolution dans les années 70 Croissance de la liquidité et des transferts de risque Les années 70 sont caractérisées par l’apparition de

court terme le prix pour ces raisons. Il existe des coûts d’ajustement sur les prix c’est pourquoi elle ne modifie pas instantanément ses prix. Prix fixes = suppose implicitement qu’il existe des coûts d’ajustement sur les prix. Il peut être rationnel de la part des entreprises (i.e. cohérent avec maximisation du profit) de répondre à une augmentation de la demande ou à une baisse en produisant plus ou moins sans modifier son prix. Coûts de catalogue, « menu costs ». Les salaires nominaux sont

d’intérêt de 6,5 % en 2000 à un taux de 1,75 % fin 2001 et 1 % en 2003. Il y eut ensuite une lente remontée à partir de 2004 jusqu’à atteindre 4,5 % en 2006. Pendant toute la période de bas taux d’intérêt et de crédit facile, le monde a été submergé de liquidités. Afin de profiter de cette magnifique occasion de profits faciles, les établissements financiers ont accordé des crédits à des emprunteurs de moins en moins fiables, comme l’a montré la crise des « subprimes ». Lorsque l’on est revenu à des taux

fR) It si position concu forte ou de leader It sinon cession actifs et concentration sur un autre point fort Tendance au monopôle et qq spécif RELATION TAILLE ET POTENTIEL DE RENTABILITE SSI PX = FREIN A ACHAT (pdt utilitR, banal, clt rationnel (ss état d’âme)) Objectif majeur des €, PME tjrs pénalisées en terme de coûts Car taille augmente = coût unitaire baisse = potL de renté aug PCP Baisse du CU car : Effet taille, Effet progrès tech, Effet d’expérience CONSEIL AU PME :

de la quantité de monnaie en circulation : Agrégats de monnaie et agrégats de placement liquide (voir polycopie page 9 bas de la page) Les contreparties de la masse monétaire : (voir polycopie p10) à retenir le crédit intérieur globales La liquidité de l’économie : M3+PL1+PL2+PL3 - Portée des agrégats et notions complémentaires Les agrégats étudiés sont des concepts statiques et correspondent à une conception figée de quantité de moyen de paiement à un moment donnée, ces agrégats ne permettent

budgétaire; citons-en Quelques-unes: « Le système budgétaire est un système de gestion prévisionnelle à court terme, comprenant budget, (au sens strict), et contrôle » C’est une méthode de gestion des entreprises basée sur: * Les principes rationnels d’organisation; préparation, exécution, et contrôle. * L’utilisation d’un langage commun, permettant la comparaison de tous les éléments introduits: ce langage commun est l’unité monétaire. * Le partage des responsabilités de chaque action

50000€ détiendra-on en titre et combien en monnaie ? Détenir toute sa richesse sous forme de monnaie est bien pratique on évite les frais qu’on aurait eu avec les titres. Mais cela signifie également ne recevoir aucun revenus sous forme d’intérêt! Avec les titres ont reçois des intérêts sur toute sa richesse, mais il faut aussi appeler un courtier à chaque fois qu’on a besoin de liquidité pour prendre le métro ou une tasse de café. Il faut donc détenir à la fois des titres et de la monnaie ! Mais dans

la valeur de plusieurs programmes d'action - des investissements par exemple - de budget et de durée différents. Le principe est de ramener tous les coûts et revenus qu'entrainent ces programmes dans le temps (entrées et sorties, appelées flux de liquidité ou "cash flows") à une valeur synthétique, analysée à un point donné dans le temps - en général, mais pas forcément, l'année initiale -. La méthode consiste à multiplier chaque flux par un "coefficient d'actualisation" caractéristique de chaque période

d’intérêt de 6,5 % en 2000 à un taux de 1,75 % fin 2001 et 1 % en 2003. Il y eut ensuite une lente remontée à partir de 2004 jusqu’à atteindre 4,5 % en 2006. Pendant toute la période de bas taux d’intérêt et de crédit facile, le monde a été submergé de liquidités. Afin * L’auteur est professeur émérite à l'Université Paris-Dauphine et membre du Conseil académique de l’Institut Constant de Rebecque. 1 Institut Constant de Rebecque / La crise financière : causes, conséquences, solutions de profiter

pour l’intermédiaire financier : le risque de liquidité. Ce risque de liquidité est propre à l’activité de transformation elle-même. Il traduit le fait que les financements de long terme sont généralement adossés à des ressources de court et/ou moyen terme(s). En effet, la rentabilité des projets d’investissement des entreprises requiert qu’elles puissent emprunter à long terme, alors que dans le même temps les épargnants ont une préférence pour la liquidité, qui peut les amener à retirer leurs avoirs