Exercice Lbo

la couverture des risques • Agences de notation et nouvelles réglementations • Pratiques de la finance islamique dans la gestion d’actifs • couverture des risques de change dans les opérations de M&A • Gestion des risques de financement des PMe sous LBo par les banques • Les marchés des métaux rares • Les modèles internes de l’évaluation du risque de crédit dans le cadre des réglementations de Bâle Mathématiques financières approfondies • Marché interbancaire (cash, forward, futurs, options)

qui sont appelées « LBO »: Leverage By Out. Pierre VERNIMMEN définit la technique du LBO comme suit : « un LBO ou (leverage buy out) est le rachat des actions d’une entreprise, financé par une très large part d'endettement. Concrètement, un holding est constitué et s'endette pour racheter la cible. Le holding paiera les intérêts de sa dette et remboursera celle-ci grâce aux dividendes réguliers ou exceptionnels provenant de la société rachetée »7. Il existe cinq types de LBO : 7 VERNIMEN Pierre

et provisions. D) la structure Il s’agit ici de la structure financière de l’entreprise dont le bilan est le principal représentant, avec les tableaux de financement. Le bilan Le bilan de départ, ainsi que ceux de clôture des différents exercices, pour lesquels vous allez établir un compte de résultats prévisionnels, doivent être élaborés. Ils font état de l'équilibre de la structure financière, et cela au vu des critères fondamentaux observés, quasi religieusement, par les banquiers :

EXECUTIVE le parcours en 3+2 ans monographies A l’occasion de ce premier mémoire, les étudiants sont amenés, en groupe, à collecter puis à analyser des informations et enfin à rédiger un rapport qu’ils devront soutenir devant un jury. Cet exercice permet de mettre l’accent sur : L’observation de l’environnement du monde des Affaires L’initiation aux méthodes d’enquête sociale L’entraînement au travail en groupe Le développement des aptitudes à la communication orale Pour se former au Marketing

de l'activité sur les 3 premiers exercices : |   |   |   |   |   |   |   |   |   |   |   |   | Chiffre d'affaires das1 HT | Chiffre d'affaire das2 HT | Total HT de l'activité |   |   | Montant | Variation | Montant | Variation | Cumul | Variation |   |   | (I) | N+1 / N | (II) | N+1 / N | (I + II) | N+1 / N | 1er Exercice | 50 750 | 0 | 16 000 | 0,00 | 66 750 | 0,00 | 2è Exercice | 87 000 | 1,714285714 | 45 600 | 0,35 | 132 600 | 1,99 | 3è Exercice | 163 125 | 1,875 | 77 400 | 1,70

...............75 2. Les fonds de gestion alternative font face à des sorties très massives ..............................................................................78 3. Private equity : la crise financière pèse lourdement sur le segment des LBO ....................................................................80 4. Tendances de l’offre : la crise financière profite aux fonds cotés et favorise un renouvellement des gammes favorable aux fonds complexes ....................................

l'échange des consentements ou à la date convenue par les parties. Sauf conventions contraires : - le cessionnaire a droit à l'intégralité des dividendes mis en distribution postérieurement à la date de la cession, même s'ils se rapportent à un exercice clos avant cette date. - le cédant reste tenu des engagements qu'il a contractés avant la cession (caution). Le cédant doit garantir la jouissance paisible des parts et s'abstenir de tout acte susceptible de vider les parts de leur substance

compte moins n'importe quel solde débiteur dans un compte de marge 6° investissement de marché boursier 7° capital Establish= établir, consolider Establishment= établissement, constitution Evasion= Excutive= cadre Exercice= utiliser ou appliquer Expenditure= dépense, frais Expenses= coûts, argent dépensé Expenses account= compte de dépenses, compte où les salariés peuvent déclarer leurs dépenses et se les faire rembourser par leur employeur. Expertise= les savoirs-faire

intention de s’implanter sur ce marché. De plus, les nouvelles attentes des clients envers leur Expert-Comptable ont changé et nécessites des connaissances pointues dans des domaines spécifiques comme les cessions d’entreprise, les activités sociales, LBO. Il n’est pas chose facile d’être expert dans tous ces domaines pour un petit cabinet et leur non maîtrise peut être source de perte de la clientèle pour les Experts-Comptables. C’est pour cette raison que j’ai voulu approfondir dans mon rapport les

situation de l’acquéreur avant l’opération La situation de la cible avant l’opération Questions-Discussions Proposition de réponses 277 278 279 280 280 IX FUSIONS-ACQUISITIONS 3 Évaluation financière d’une acquisition par effet de levier (LBO) 1 2 3 4 Annexe 1 : données prévisionnelles sur Electronic SA Annexe 2 : possibilités de financement par dettes Proposition de réponses Conclusion 285 285 286 287 294 Conclusion Postface de Vincent Dessain (Directeur ECR-Harvard Business School)