Exercice Lbo

pour autant et qu il faut rester vigilant sur ce point là. Le cadre réglementaire reste encore une contrainte importante pour les banques. Ainsi, les nouvelles normes comptables (normes IFRS1) et prudentiels (Bâle II) ont affecté les conditions d exercices de l industrie bancaire. Enfin, le secteur doit faire face à l apparition de nouveaux risques : - Risque d interdépendance Comme nous avons pu le constater cet Eté avec la crise des « subprime », les banques sont interdépendantes entre elles. Cela

ordinaires. Cette souplesse permet aussi de dissocier capital et pouvoir dans les sociétés par action notamment dans les montages LBO (leverage by out = effet de levier). B) Les droits particuliers attachées aux actions de préférence On peut y trouver des prérogatives pécuniaires ou un aménagement de droit financier 1) Les prérogatives pécuniaires Dans un LBO, on pourra verser à certain actionnaires un dividende prioritaire ou préciputaire avant tout dividende ordinaire. Si des dividendes

d’investisseurs en limitant leur mise de fonds et en leur offrant des perspectives de rentabilité plus élevées. 1.2. Holdings de rachat Les LBO (Leverage Buy Out) et LBI (Leverage Buy-In) désignent les opérations de rachat d’une société par l’intermédiaire d’une holding. Dans le LBI, l’acheteur vient de l’extérieur dans le capital de la société, dans le LBO, il est issu de celle-ci. Les opérations de LMBO (Leverage Management Buy Out) et LMBI (Leverage Management Buy-In) désignent le rachat d’une

signifie que le Groupe Fiduciaire Conseil dispose d’assez de trésorerie pour financer son activité, elle est donc peu endettée. Cependant, depuis quelques années le cabinet subit une baisse légère mais régulière de son résultat net. Exercice 2013 Exercice 2012 Variation en € Variation en % Chiffre d’affaires 502500 517400 -14900 -2,88 Excédent Brut d’Exploitation7 52400 98500 -46100 -46,8 Résultat net 33500 34000 -500 -1,47 Capacité d’autofinancement8 9.09% Bonne 15.96%

Les montants sont alors reportés automatiquement dans les « comptes », mais en fait on écrit jamais directement dans un compte (on ne fait que le consulter). - Le regroupement périodique des comptes (après chaque mois, chaque trimestre, chaque exercice) pour obtenir les « comptes » par BILAN et COMPTE DE 3 RESULTAT (ces opérations de regroupement faites automatiquement par les logiciels, mais il faut d'abord passer des écritures d'inventaires). Les difficultés informatiques en comptabilité viennent

BNPA (Bénéfice Net Par Action) Rapport entre le résultat net de l'entreprise et le nombre d'actions composant le capital social. Les analystes financiers l’utilisent soit pour évaluer l’évolution des performances de l’entreprise sur plusieurs exercices, soit pour comparer les performances des entreprises d’un même secteur. Il est également utilisé pour calculer le PER (« Price Earning Ratio » = Cours de bourse / BNPA). Le terme anglo-saxon recouvrant la définition du BNPA est « Earnings Per Share

en fonds propres à l’exclusion des rachats d’entreprises (Buy out), des investissements mezzanine, des fonds de fonds. (ii) le financement des opérations de transmission (buyout), généralement par endettement avec effet de levier (Leverage Buyout, LBO). Ces opérations portent généralement sur de grosses entreprises arrivées à maturité. (iii) quelques autres opérations de financement d’activités ou de secteurs spécifiques : financement mezzanine, destiné à l'entreprise qui va être introduite en

précis de ses actions, à un prix fixé à l'avance. Le prix défini peut être inférieur au cours de l'action : cette différence s'appelle un rabais ou une décote. Seules les sociétés qui ont distribué au moins deux dividendes lors des trois derniers exercices peuvent proposer la souscription ou l'achat d'actions à l'ensemble de leurs salariés ainsi qu'à ceux de leur groupe. * Procédure de souscription (augmentation de capital) C'est l'assemblée générale extraordinaire qui peut décider

valorisation est de 3 000 000 dhs soit 24dhs par action ( 3000000/ 100000+25000) Augmentation da capital de 1 200 000 , soit 50 000 actions nouvelles ( 1 200 000/ 24 ) Calculer la part des CR's dans le capital de la start-up avant et après exercice des BSA ? Réponses : - Sans ratchet , la part des CR's est de : 25 000 / ( 100000+ 25000 + 50000 ) = 25000/ 175000 = 14.28% - Avec ratchet les CR's ayant investi 1 000 000 de dhs pourront acquérir , grâce à l'exercice des BSA

Valeurs Mobilières EVCA European Venture Capital Association 19 FCPR Fonds Commun de Placement en Capital Risque 20 FMO Banque de Développement des Pays-Bas 21 GP General Partner 22 LBO Leveraged Buy Out LP Limited Partnership OPCR Organisme de Placement en Capital Risque OPCVM Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières 16 17 18 23 24 25 26 27 PROPARCO