Exercices Portefeuille Obligataire

marché boursier en particulier soient le reflet de la sphère économique réelle. Cette législation a permis la création d’un nouveau produit financier les bons du trésor assimilable (BTA) dans la perspective de moderniser et évoluer le marché obligataire. On en déduit que ces changements qui ont créent un certain dynamisme, convergent vers une plus grande stabilité financière au sein de la bourse tant recherché par les opérateurs étrangers qui est de nature à encourager les petits épargnants

I.A.E. de LYON Institut des Hautes Etudes Université Jean Moulin de Management LYON 3 H.E.M Mémoire de fin d’études Marché Obligataire Marocain :Stratégies d’optimisation d’unPortefeuille Obligataire ausein d’une banque« Banque Centrale Populaire » | Elaboré par : Nouhad Sous la direction de : Mr. Amine LACHHAB BENTAHILA Stage effectué à : la Banque

|-Banques et correspondants ; | |-Banques et correspondants ; |-Dépôts à vue ; | |-Portefeuille escompte ; |-Dépôts d’épargne ; | |-Comptes débiteurs ; |-Bons et comptes à terme et autres produits financiers ;

comme suit : Tableau n° :1 Bilan de la banque Actifs -Caisse, Banque centrale de Tunisie et chèques postaux et prêts sur le marché monétaire ; -Banques et correspondants ; -Portefeuille escompte ; -Comptes débiteurs ; -Crédits sur ressources spéciales ; -Autres crédits clientèle ; -Portefeuille d’encaissement ; -Portefeuille titre ; -Immobilisation et non valeurs nettes d’amortissement ; -Actionnaires ; -Autres postes d’actif ; -Pertes de l’exercice ; Passifs -Banque Centrale de Tunisie et certificats

sectorielle Année universitaire : 2010-2011 Niveau : 3ème année L.A.C EXERCICE N° 1 La société « N.F.L », est une société anonyme cotée en bourse, opérant dans le secteur financier de leasing. Son capital est fixé à 10.000.000 DT, entièrement libéré, divisé en 100.000 actions de valeur nominale égale à 100 DT chacune. Pour diversifier ses ressources de financement, elle a émis sur le marché obligataire le 1 er janvier 2006, un emprunt obligataire de 1.500.000 DT divisé en 1.500 obligations de valeur nominale

Gestion de portefeuille Plan Introduction I. La valeur actualisée et le cout d’option du capital 1. La valeur actualisée 2. La valeur actualisée nette 3. La valeur actualisée et le taux de rendement. II. Evaluation des actifs de longues durées 1. L’utilité des tables de valeurs d’actualisation 2. Les valeurs accumulées et les valeurs futures. III. L’évaluation des obligations 1. Evaluation d’une obligation. 2. La lecture d’une cote d’obligation 3. L’évaluation d’une obligation avec

conseil d’administration et direction générale et d’une durée 99 ans . Siege social : Rue hedi nouira 1001 Tunis Registre du commerce N  : B142431996 TUNIS Matricule fiscale : 000 123 LAM 000 Télephone : (00 216) 71 831 000/(00 216) 71 831 200 Exercice sociale : du 1er Janvier au 31 Décembre de chaque année Swift : BNTETNTT Objet sociale : Activités bancaires Site web : www.bna .com.tn Regime fiscale : droit commun Effectifs : L’effectifs total au 31-12-2011 s’éleve à 2693 agents contre

Quels sont les risques attachés à la détention d’obligations à taux fixe ? 2/ Préciser comment évolue le cours d’une obligation à taux fixe par rapport à l’évolution des taux sur le marché obligataire. 3/ Calculer la duration de l’obligation à taux fixe suivante, sachant que : - Le taux sur le marché obligataire est de 5 %. Obligation remboursable in fine à 105 €. Durée : 5 ans. Coupon annuel de 7 € par obligation. 4/ En déduire la sensibilité de l’obligation. 5/ Après avoir interprété la sensibilité

de se prémunir contre le risque de variation de taux ? 7/ Au sein du marché financier, donnez la définition du marché primaire et du marché secondaire. 8/ Quels sont les caractéristiques d’une opération au comptant et d’une opération à terme ? Exercice 1 : Marché financiers et intermédiation bancaire, les déterminants du cours d’une obligation. Les obligations à taux fixes sont particulièrement sensibles aux variations des taux de rendements actuariels. Soit une obligation remboursable in fine

d’Entreprise Société Minière d’Imiter Société Nationale d’Investissement Taux Effectif Global Taxe sur la Valeur Ajoutée Ultra Haute Température Versus Plus Moins Inférieur Supérieur Pourcentage Note d’information abrégée ONA – Programme d’émission obligataire 2 SOMMAIRE ABREVIATIONS ET DEFINITIONS ...................................................................................................................... 2 AVERTISSEMENT...............................................................