Federal Home Loan Mortgage Corporation

CNAM, CREST FULVIO PEGORARO, Banque de France, CREST Juste valeur et stabilité financière : enjeux de marché et dynamiques stratégiques SYLVIE MATHERAT, Banque de France Comment réagir face aux bulles des prix d’actifs ? Frederic S. MISHKIN, Système fédéral de réserve Réglementation, valorisation et liquidité systémique AVINASH D. PERSAUD, Intelligence Capital Limited Comptabilisation en juste valeur et stabilité financière GUILLAUME PLANTIN, London Business School HARESH SAPRA, Graduate School of Business

p. 30 45 The Darwinian challenge: why evolution is vital for building biotech Adelene Q. Perkins, Infinity Pharmaceuticals, Inc. 47 Connecting the dots: the impact of the global financial crisis on biotechnology Peter Wirth, Genzyme Corporation 48 52 53 56 59 60 63 66 US financing Collateral damage A closer look State capital: incentive programs US deals Buying biotech, being biotech A closer look New rules for the M&A road US public policy Will biotech get the change

d’assainissement des dépenses publiques. 6| CDS SUR PRODUITS STRUCTURÉS Les produits de crédit structurés tels que les obligations adossées à des emprunts (collateralized debt obligations, CDO) et les obligations adossées à des prêts (collateralized loan obligations, CLO) sont apparus dans les années quatre-vingt à la faveur des techniques d’emprunt élaborées auparavant pour la titrisation des pools de créances hypothécaires. Dès les premières heures, le marché a enregistré une forte croissance et

observé depuis la fin 2009. Le contexte d’atonie de l’activité de titrisation et de dégradations massives dans le secteur, a représenté un réel potentiel de développement pour des produits de retitrisation tels que les Resecurisation of Real Estate Mortgage Investment Conduits (Re-Remic), qui permettent aux acteurs du marché de s’affranchir de contraintes réglementaires liées la notation, et ont, de fait, connu une croissance notable en 2009. Cette tendance n’est pas sans risques, notamment parce que

New Orleans in the aftermath of Hurricane Katrina from a humanitarian point of view, and so I have to say they are incredibly powerful images. The photos shock us, have a powerful effect on the viewer and therefore are used by journalists to bring home their point. Journalists try to influence people by showing striking images. If we think of the news on TV, it is clear that little is said but vivid images are shown to shock the audience. That is why I believe this document illustrates the notion

(1903). The titles and makeup of several of his collections were changed when they came to be arranged in the complete edition of his works.[5] Henry Cuyler Bunner (1855-1896) is one of the humorous geniuses of American literature. He is equally at home in clever verse or the brief short story. Prof. Fred Lewis Pattee has summed up his achievement as follows: "Another [than Stockton] who did much to advance the short story toward the mechanical perfection it had attained to at the close of the century

spot welding one adjective onto a client’s brand. That’s all. DeWalt tools are tough. Coke is refreshing. I’m reminded of how Steven Spielberg said he preferred movie ideas that could be summed up in a sentence. “Lost alien befriends lonely boy to get home.” The moral is: Keep it simple. Don’t let the account executives or the client make you overthink it. Try not to slice too thin. Think in bright colors. Make sure what you have to say matters. It must be relevant. It must matter to somebody, somewhere

apporteurs de fonds à donner leur avis avec le besoin fondamental des institutions privées de conserver le contrôle final de leurs décisions pose aux responsables de la gestion d’organisations pédagogiques un défi difficile à relever. Le soutien fédéral à la recherche universitaire Les avantages et les dangers de la dépendance au soutien du gouvernement ont modelé les institutions éducatives privées tout au long de leur histoire. De nombreux universitaires expliquent la prédominance mondiale de

autorités mexicaines ont leur part de responsabilité dans la tournure qu’a prise l’affaire Florence Cassez en France. On rappellera seu- lement les irrégularités constatées dans l’arrestation des membres de Los Zodiaco, le 9 décembre 2005 : l’Agence fédérale d’enquête, alors dirigée par Genaro García Luna, aujourd’hui ministre de la Sécurité publique, avait mis en scène pour les deux grandes chaînes de télévision mexicaine l’arrestation de Florence Cassez et d’autres membres présumés de l’organisation

flows of new bond and equity issues and syndicated bank loan commitments. of one year or less). These flows tend to be mostly trade related in developing countries, and jumped to an estimated $86 billion in 2010 from $6.4 billion in 2009. Gross equity flows to, and bond issuance by, developing countries increased by more than 60 percent between 2009 and 2010, reaching almost three-times the level recorded in 2008 (Figure 5). Private corporations were particularly active, taking advantage of investor’s