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de l’objectif final de l’organisation considérée et selon quelques concepts clefs. Concept#1 : La valeur de tout actif financier est égale à la somme actualisée de tous les flux de trésorerie que cet actif va générer dans le futur. Ce principe simple, qui exprime l’égalité entre la valeur aujourd’hui et les flux de trésorerie futurs est souvent complexe à appliquer. Considérons un actif financier qui moyennant un prix X aujourd’hui vous promet une somme de 100fr. dans un mois. S’il est clair de considérer

contre l’inflation : la recherche de la stabilité financière…page 11 1.1. Stabilité des prix versus stabilité financière…………………………page 13 1.2.1. Stabilité financière………………………………………………………page 13 1.1.1.1. L’introduction du prix des actifs dans la fonction de réaction des banques centrales…………………………………………………………………………page 14 1.1.1.2. Les modèles avec bulle rationnelle de BERNANKE et GERTLER……..page 17 1.2.2. Stabilité des prix………………………………………………………....page 21 1.1.2.1. Les

et de l'environnement dans lequel opère l'entreprise, ainsi on peut rencontrer des formes diverses de risques, ce qui fera l'objet du point suivant. Le risque financier est un risque de perdre de l’argent suite à une opération financière (sur un actif financier) ou une opération économique ayant une incidence financière (par exemple une vente à crédit ou en devises étrangère) ------------------------------------------------- Le risque financier est en droit à la notion de risque de défaillance

MODERNE DES ACTIFS FINANCIERS SELON MARKOWITZ Réduire le risque de son investissement sans pour autant diminuer son taux de rendement espéré constitue la référence de tous les gérants de portefeuille. Il a fallu attendre les recherches de Harry M. Markowitz durant les années cinquante pour comprendre que ces deux objectifs ne sont pas mutuellement exclusifs. Le modèle de gestion de portefeuille ainsi révélé amena à de nombreuses modélisations du comportement normatif d’ achat d’ actifs financiers

C'est à E.Fama qu'on attribue la théorie de l'efficience des marchés financiers suite à la l'apparition de ses fameux articles, (1965), (1970) et (1991). Cette hypothèse telle qu’elle a été définie par Fama [1970,1991] implique que les prix des actifs risqués reflètent, à tout instant, toute l’information disponible sur cette action, ceci jette de sérieux doutes sur l’utilité des méthodes visant à prévoir les cours boursiers. Notion de l’efficience 1 1.1. Définition d’efficience

d’Evaluation……………………………………………………….……. 10 1- L’approche patrimoniale………………………………………………………… 11 1-1 Détermination de l’actif brut………………………………………..…. 12 1-1-1 Actif brut d’exploitation…………………………………….…..12 1-1-2 Actif brut hors exploitation non financier………………………13 1-1-3 Actif brut financier……………………………………………...14 1-1-4 Actif brut total……………………………………………..……14 1-2 Détermination des passifs………………………………………………...14 1-2-1 Passif

Quand on évoque l’assurance-vie, on ne peut s’empêcher de préciser ce que l’on inlassablement partout, à savoir qu’il s’agit du « placement financier préféré des français ». Bien que cette affirmation puisse être débattue, le fait est que depuis plusieurs années les chiffres de l’assurance-vie sont édifiants. Rien qu’en 2009, 4,9 millions de contrats ont été souscrits, générant une manne financière d’environ 100 milliards d’euros. Au total, l’assurance-vie en France pèse aujourd’hui 1300 milliards

aujourd’hui de la Grèce et de l’Irlande. On se retrouvera donc dans une situation de décalage entre les sommes prêtées et les sommes disponibles (dépôts) où ces dernières seraient insuffisantes. Le risque de liquidité s’évalue par le ratio de liquidité (actif CT /passif CT>1). Ce ratio sert de support aux agences de notation pour fixer, maintenir ou dégrader la note d’une banque et qui permet à cette dernière de se refinancer plus ou moins aisément. Ce risque l’illiquidité a obligé les Banques Centrales

dette, à la différence des actions émises sur le marché boursier qui sont des créances. L’horizon de vie de l’entreprise étant indéterminé, et l’échéance des titres pouvant être lointaine, voire infinie, les investisseurs peuvent ensuite vendre les actifs financiers qu’ils ont acquis en passant des ordres sur les bourses, qui organisent également la cotation des titres et mettront en relation ces investisseurs avec d’autres acheteurs. Les bourses proposent également d’échanger des produits financiers

Optimiser la Gestion des réserves ou des excédents de trésorerie des Entreprises et des Associations L’opportunité pour l ’ExpertComptable de proposer un audit financier aux clients concernés Au sommaire  1) Les contraintes du Directeur Financier ou du Dirigeant de l’association ou de l’entreprise  2) La nécessité d’un Audit de la trésorerie de l’association ou de l’entreprise  3) Les Classes d’Actifs financiers possibles  4) Un exemple d’allocation d’Actifs  5) L’évolution