Financement Par Emprunt Obligataire

LE FINANCEMENT DE L’ECONOMIE ET LE RÔLE DU MARCHE FINANCIER ACTIVITES 1) Vrai ou faux ? 1. L’autofinancement concerne les crédits à l’automobile octroyés par les banques aux ménages. FAUX : L’autofinancement concerne les agents qui disposent d’une capacité de financement suffisante pour financer eux-mêmes leurs dépenses. C’est le cas des entreprises qui utilisent les bénéfices réalisés par le passé pour autofinancer leurs investissements. On parle aussi de financement interne

à court terme – Optimisation du schéma de financement d’un projet d’investissement (création ou extension) – Optimisation du schéma de financement d’une privatisation – Optimisation du schéma de financement de la reprise d’une société privée (via des mécanismes du style L.B.O.) basée sur la notion de levier financier – Optimisation du pouvoir de contrôle d’une société via la création d’une société holding – Optimisation du schéma de financement d’une fusion-acquisition – Conception et mise

Système Financier (Les Institutions Financières) Les Marchés Financiers (Financement direct) Marché obligataire (obligation) Marché Boursier (action) Les Intermédiaires Financiers (Financement indirect) Les Banques Les Fonds de Placement Le système financier est l’ensemble des institutions économiques qui permettent la rencontre entre l’épargne d’une personne et le besoin de financement d’une autre personne. Le système financier est composé de plusieurs types d’institutions

CONSTATEES D’AVANCE : charges imputable l’exercice suivant mais déjà comptabilisées. CHARGES A REPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES. PRIMES DE REMBOURSEMENT DES OBLIGATIONS : compensation = différence entre valeur de remboursement de l’emprunt obligataire et la valeur d’émission. ECARTS DE CONVERSION ACTIF : éventuels gains ou pertes de change à la date d’anniversaire. PASSIF CAPITAUX PROPRES : = ACTIF – DETTES CAPITAL SOCIAL OU INDIVIDUEL : montant total des apports (nature ou numéraire)

Total II Trésorerie Actif Total III Total général Passif Capitaux propres Capital Social Primes d’apport Réserve légale Autres réserves Report à nouveau Résultat net Capitaux Propres Assimilés Subventions d’investissement Dettes de Financement Emprunts obligataires Provisions Durables pour RC Total I Dettes du Passif Circulant Fournisseurs et CR Organismes sociaux Etat Associés Autres créanciers Total II Trésorerie Passif Total III Total général Brut A&P Net 2010 30.000 14.000 16.000 12

d'exploitation dont le financement est coûteux. Mais parallèlement, le cycle d'exploitation peut générer des ressources comme le crédit fournisseur. On a donc : ... à partir du bilan BFR = ( Stocks + Créances clients) - (Dettes fournisseurs + Dettes sociales) ... à partir du bilan fonctionnel ( voir fiche ) BFR = (ACE + ACHE) - (DE + DHE) Le bilan fonctionnel   Le bilan fonctionnel est un bilan dans lequel les ressources et les emplois sont classés par fonction (fonctions financement, investissement

de financement et tendance. L’investissement exige des moyens financiers que l’on appel épargne. Il existe plusieurs moyens de financement :  -financement interne : autofinancement qui consiste pour les entreprises d’utiliser les bénéfices produits.   -financement externe : direct sur les marchés financiers : la Bourse (émission d’actions et d’obligations par les entreprises). Indirect par des intermédiaires financiers : les banques font des crédits (les entreprises peuvent emprunter).

CHAP 3 : LE FINANCEMENT DE L’ECONOMIE 1-Les besoins en capitaux de l’économie 1A.Besoin et capacité de financement Lorsque les agents ont une épargne disponible qu’ils n’utilisent pas pour investir eux-mêmes, ils ont des « capacités de financement » qu’ils mettent à la disposition de l’économie. A l’inverse, ils ont des « besoins de financement » lorsque leur épargne est inférieure aux investissements qu’ils veulent réaliser. 1B.La capacité des ménages Les ménages ont une capacité

Page 5 : financement interne : Il existe de nombreuse possibilités de se financer, ont peut financer soit même (autofinancement). Dans les entreprise, utilisations de la CAF (permet remboursement des emprunt, payer les dividendes, investir). Financement externe indirect : surtout bancaire (apogée année 80 avant déréglementation des marché financier car monopole des banques) les banques joue une intermédiation entre la collecte de l'épargne et les agents ayant des besoins de financement. Financement

il s’agit des emprunts internationaux : marché des eurocrédits, euro-obligations et eurodevises. Le développement des euromarchés explique le fait qu’on préfère les titres aux crédits classiques « dépôts bancaires ».  Euromarchés : opérations de financement qui relèvent des activités hors frontière ; il est subdivisé en eurodevises, eurocrédits « 1 à 8 ans d’échéances ».  Euro-obligation : emprunt obligataire émis dans un pays étranger, par exemple : émission obligataire en Dollar sur le