Fitch Ratings

obligataire Nous allons aborder en premier lieu la définition et les caractéristiques des obligations, nous poursuivrons par la typologie des obligations ensuite nous traiterons le problème de leur évaluation et terminerons par l’importance du rating. 1.1 Définition et caractéristiques des obligations Définition : Une obligation est une valeur mobilière représentative d’une fraction d’un emprunt à long terme (de 5 ans à 100 ans.) Il s’agit donc d’un titre de créance, rémunéré par des flux

UCAD Chapitre IV : Le rating et la stabilité financière Dr Babacar Sène Faculté des Sciences Economiques et de Gestion Université Cheikh Anta Diop de Dakar 1. L’activité de notation financière à l’échelle internationale Deux types de risque :  Risque souverain  Risque de crédit Corporate ( entreprise ) 17/03/2014 Babacar sène FASEG UCAD 1. L’activité de notation financière à l’échelle internationale La notation financière désigne l’attribution de note ( ratings ) à des emprunts ou à des

Général SIB Groupe Attijariwafa bank Administrateur Directeur Général CBAO Groupe Attijariwafa bank Banque de Financement Audit Général Banque des Particuliers et Professionnels Rationalisation des Structures Services et Traitements Clientèle rating Fitch RAtinG Février 2011 StAndARd & pOOR’S Septembre 2010 cApitAl intElliGEncE Mars 2010 Long-term en devises Short-term en devises Long-term en monnaie locale Short-term en monnaie locale Perspective BB+ B BBBF3 stable Long-term Short-term Perspective

: Le risque de crédit…………………………………………………………………………………………….18 Section I : Objet des modèles de risque de crédit…………………………………………………….19 Section II : Les paramètres de gestion du risque de crédit……………………………………….22 Section III : Les modèles internes de rating……………………………………………………………..29 Chapitre II : L’approche standard………………………………………………………………………………………..39 Section I : La notation externe…………………………………………………………………………………40 Section II : Présentation de l’approche standard……………………………………………………..44 Section

institutionnels   les   plus   exigeants  cherchent  à  placer  leurs   fonds  dans  les  compagnies  bien  gouvernées.  Les  trois   grandes   agences   de   notation   financière   (S&P,   Fitch,   Moody’s)   ont   donc   témoigné,   ces   dernières   années,   d’un   intérêt   grandissant   à   intégrer   la   qualité   du   gouvernement   d’entreprise  dans  leur  processus  de

Ces méthodes de notation des entreprises doivent être validées par la commission bancaire. Bâle II pr3conise 3 méthodes : • La méthode standard : amélioration de la méthode du ratio Cooke • La méthode dit internal rating based en sigle IRB avec deux approches. Elle est fondée sur la notation interne (simple & avancée) des établissements de crédit. 1. La méthode standard : Cette approche est en principe réservée aux banques ou établissements

décision d’investissement. Ainsi, un ratio d’endettement supérieur à 1 est considéré comme inacceptable par la communauté financière : une telle situation se traduit par une dégradation de la notation financière (rating) de la société par les agences spécialisées (Moody’s, Standard & Poors, Fitch IBCA…) et une augmentation du coût de sa dette qui peut être porté à un niveau insupportable du point de vue de l’évolution de son résultat net. Sanctionnée par les marchés par une dégradation de la capitalisation

d'etats financiers. B) LES AUTRES METHODES D'ANALYSE : Ils comprennent généralement le rating qui peut être interne ou externe. 1) LE RATING EXTERNE : Elle a une estimation du risque de titre de créances émis par une entreprise. Elle évalue la possibilité de paiement des intérêts et le remboursement du principal des dettes. Les principales agences des notations sont Moody's, Standard and Poor's, Dull & Phillip et Fitch. Ces notations offrent une information rapide permettant d'évaluer le degré de risque

agences de notationUne agence de notation financière est une entreprise ou une institution chargée de l'appréciation des acteurs économiques.Il existe principalement trois agences de notation financière globales: Moody's, Standard & Poor's et Fitch Ratings.Les agences de notation financière insistent sur le fait que leur notation est une opinion indépendante des donneurs d'ordre.Cependant, alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) semblait jusque là s'opposer à des mesures de contrôle

taux d’intérêt élevé elles évacuent ces titres de leur bilan via des société off shore • Les compagnies d’assurance : des compagnies d’assurance ont fourni des “options sur risque de défaut” qui ont poussé les agences de notation (en raison du rating élevé de ces porteurs garanties) à surévaluer les titres porteurs de subprimes • Les investisseurs sur les marchés financiers : les banques, des sociétés d’assurances, des investisseurs institutionnels etc. En général les grands perdants, qui