Gresham

frappées à l’effigie de grands seigneurs ou d’autorités ecclésiastiques, ce qui s’explique par l’absence d’autorité centrale. Ces monnaies sont naturellement en concurrence entre elles, suivant le célèbre adage du commerçant et financier anglais Thomas GRESHAM (1519-1579) selon lequel « La mauvaise monnaie chasse la bonne ». La contrepartie de cette spontanéité monétaire, c’est que les mouvements de l’activité sont gouvernés par l’abondance ou la rareté du numéraire. Or précisément, l’or et l’argent disponibles

c'est-à-dire les vrais emplois, les vrais revenus, les vraies richesses. C'est devenu une loi économique. Il y a aussi des lois qui sont particulièrement datées. C’est par exemple une loi qui a été énoncée par un chancelier britannique, dit loi de Gresham selon laquelle la mauvaise monnaie chasse la bonne. Il faut envisager une situation où il y a 2 monnaies en circulation, si pour une raison ou un autre l’une des deux monnaies plait plus au publique, on préfère se débarrasser celle qui est mal vue

Corporate Finance Donegall House 7 Donegall Square North Belfast BT1 5LU Tel: 028 9024 6241 Fax: 028 9023 7921 280 Directory of Corporate Finance Service Providers Investec Bank (UK) Ltd 2 Gresham Street London EC2V 7QP Tel: 020 7597 4013 Investec Henderson Crosthwaite Corporate Finance 2 Gresham Street London EC2V 7QP Tel: 020 7597 5970 Fax: 020 7597 5120 JP Morgan & Co Inc 60 Victoria Embankment London EC4Y 0JP Tel: 020 7600 2300 Fax: 020 7325 8399 Julian Hodge Bank Ltd 10 Windsor Place

active spéculation. On ne saurait les confondre avec le change des monnaies, car, en eux, il entre deux autres éléments : le taux de l'intérêt et la variation journalière des changes. Comme le montre un écrivain contemporain d'Henri VIII, Thomas Gresham, bien des marchands, enrichis par le commerce du drap, trouvent plus avantageux de se livrer à des spéculations sur les changes que de continuer leur ancien négoce ; ils trafiquent surtout sur le marché d'Anvers, et, sans grands risques, leurs

florissant. Ainsi, la notion de commerce extérieur est logiquement associée à celle de Nation (qui délimite une frontière, un intérieur et un extérieur). La notion de « balance du commerce » apparaît en 1549 sous la plume du grand financier anglais Thomas Gresham (1519-1579) dans le Bref Examen (finalement publié à titre posthume en 1581) : pour qu’une nation s‘enrichisse, il faut que sa balance du commerce soit excédentaire, c’est-à-dire que la valeur (libellée en poids de métaux précieux) de ses exportations

Ainsi, la notion de commerce extérieur est logiquement associée à celle de Nation (qui délimite une frontière, un intérieur et un extérieur). La notion de « balance du commerce » apparaît en 1549 sous la plume du grand financier anglais Thomas Gresham (1519-1579) dans le Bref Examen (finalement publié à titre posthume en 1581) : pour qu’une nation s‘enrichisse, il faut que sa balance du commerce soit excédentaire, c’est-à-dire que la valeur (libellée en poids de métaux précieux) de ses exportations

d’évaluation de l’inclusion scolaire 161 Plusieurs chercheurs ont reconnu que l’intégration d’élèves ayant des incapacités physiques ou intellectuelles dans les classes ordinaires n’est pas suffisante pour permettre une réelle inclusion scolaire (Gresham, 1986). Pour encourager l’acceptation totale de ces élèves, il importe d’avoir recours à des interventions spécifiques (Cole, Vandercook et Rynders, 1988 ; Keller et Sterling Honing, 1993). À cette fin, des méthodes validées pour évaluer l’inclusion

va proposer un prix tenant compte de la qualité moyenne, soit 3q Y/2 où qY désigne la qualité moyenne des voitures d’occasion sur le marché. Supposons p (p ≥ 0), prix d’équilibre ** Conclusion : les mauvaises voitures chassent les bonnes (loi de Gresham) En asymétrie d’information, le marché s’effondre. Remarque : intermédiation comme moyen de limiter ce problème (exemple : concessionnaires, assurances, etc.) car chargés de réduire asymétries Théories des organisations et des marchés L3 Semestre

réservé sur ce point, estimant que « les organisations accordent une considération privilégiée aux choix qui entraînent une continuation des programmes en cours par rapport à ceux qui représentent un changement » 352. Ils postulaient une « loi de Gresham », selon laquelle les activités programmées prennent toujours le pas sur les activités non programmées. James March estimait en revanche en 1981 que les organisations sont bien adaptées au changement 353 : « On constate une grande stabilité dans les

des barrières douanières). Cela exige des moyens internationaux de règlement. Jusqu'en 1870, l'or et l'argent sont utilisés conjointement, puis l'or l'emporte. L'argent devenu plus abondant à la suite de découvertes minières, se déprécie, la loi de Gresham (1519-79), qui avait déjà été formulée par Nicolas Oresme au XlVème siècle, joue alors : la mauvaise monnaie chasse la bonne. L'or, plus recherché, circule moins, seul l'argent sort des coffres, chacun s'en débarrasse en l'utilisant pour ses règlements