Intolérance Actuel

trésorerie -4 410 000 1 794 167 2 166 745 2 547 035 4 132 869 4 442 178 Calculons maintenant les flux de trésorerie actualisés aux taux de 8% et 15% et la valeur actuelle nette correspondante. Page : 4 / 19 Analyse des immobilisations et des investissements Il est rappelé que la valeur actuelle nette est la somme des flux de trésorerie actualisés. Années 0 1 2 3 4 5 Flux net de trésorerie -4 410 000 1 794 167 2 166 745 2 547 035 4 132

être générés par l’investissement en se basant sur les concepts d’actualisation et de capitalisation d’où l’appellation de Discounted Cash Flows method. Cette approche traditionnelle utilise plusieurs critères dont le plus important est la Valeur Actuelle Nette (VAN) qui mesure la création de valeur engendrée. S’ajoutent à cela le Taux de Rentabilité Interne (TRI) qui donne le taux de rentabilité actuarial de l’investissement ainsi que l’Indice de Profitabilité (IP) et le Délai de Récupération (DR)

suffisamment supérieur au taux bancaire, pour tenir compte notamment de la prime de risque propre au type de projet. En effet, mathématiquement, si le TRI est supérieur au taux d'actualisation du capital (voir aussi coût du capital), la valeur actuelle nette du projet est positive (c'est-à-dire que le projet est rentable). Les avantages de cette méthode sont qu’elle a rapport aux flux monétaires et qu’elle tient compte de la valeur temporelle de l’argent ; toutefois, son application est plutôt

Actufinance.fr Définition de Trésorerie Trésorerie La trésorerie est la différence entre l'ensemble des avoirs et engagements de l'entreprise à court terme. Source : Actufinance.fr Définition de Valeur Actuelle Nette (VAN) Valeur Actuelle Nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) est utilisé pour déterminer si un investissement est rentable ou non. Source : Actufinance.fr Définition de Valeur mobilière de placement Valeur mobilière de placement Les valeurs mobilières

des Télécommunications/Bureau de Développement des Télécommunications UNESCO : Union Nation of Education and Scolary USAID : United State of Aid and Investment of Development VAN : Valeur Actuelle Nette VCN : Valeurs Comptables Nettes VO : Valeur d’origine LISTE DES TABLEAUX Tableau 1 : Etat actuel du marché …………………………………………………………... 13 Tableau 2 : Opportunités et menaces environnementales …………………………………... 14 Tableau 3 : La capacité de prestation de service à offrir……………………………………

faire la somme algébrique pour déterminer l’actif net réévalué (ne pas oublier l’effet impôt). Trois optiques de réévaluation existent : en valeur de marché (actions cotées, stocks de matières premières, immobilier…), en valeur d’usage (valeur actuelle nette des FCFF …), et en valeur vénale (= valeur liquidative = valeur de cession minorée d’une décote, et nette de frais de cession). « L’entreprise vaut ce qu’elle possède. » IV. Conclusion Les trois méthodes d’évaluation présentent

table de la valeur future Calcul de la valeur actuelle nette (VAN) Ouvrir la fonction Equations du logiciel Excel (fx) ou de tout autre tableur ou calculateur financier. Choisir la fonction Valeur actuelle nette, VAN Introduire les données du premier exemple Taux (taux) = 12 % Valeur 1 = 120 Valeur 2 = 120 Valeur 3 = 120 Valeur 4 = 120 Valeur 5 = 1120 =NPV(12%,120,120,120,120,1120) Appuyer la touche « Retour », l’équation se résout pour valeur actuelle nette = 1000. Répéter l’exercice pour le deuxième

600 5 600 Fin N+3 20 000 9 000 5 600 5 400 - 1 800 3 600 5 600 Fin N+4 10 000 4 500 5 600 - 100 + 33 -67 5 600 Question 2 : étude de la rentabilité projet 2 4 points : VAN (1 point) ; TRI (1 point) et délai de récupération (2 points) a – Valeur actuelle nette 7 367 (1,08) + 9 200 (1,08) + 9 200 (1,08) + 9 200 (1,08) + 10 533 (1,08) – 31 000 = + 4 943 b – Taux interne de rentabilité 7 367 (1+t) + 9 200 (1+t) + 9 200 (1+t) + 9 200 (1+t) + 10 533 (1+t) – 31 000 = 0 t = 13,576 % c – Délai de récupération

d’exploitation Valeur ajoutée Charges sociales Excédant Brut d'Exploitations Amortissements Résultat Brut d'exploitation Charges financières Résultat impôts Is Résultat net de l'exercice Cash flows D.2 Principaux ratios Taux de rentabilité interne Valeur actuelle nette Délai de récupération E- Conseils Année 4 1 157 625 578 813 578 813 100 815 477 998 96 782 381 216 144 750 236 466 40 824 195 642 27 483 168 159 312 909 Année 5 1 215 506 607 753 607 753 102 831 504 922 98 718 406 204 144 750 261 454

premier temps, nous vous présenterons la 1 ère hypothèse en supposant que la valeur résiduelle est égale à la valeur nette comptable. Tout d’abord on va s’interroger sur la rentabilité économique de ce projet. Nous avons du déterminer la Valeur actuelle net (VAN) à partir de : * La capacité d’Autofinancement * Besoin en Fond de Roulement * Montant de l’investissement En considérant que la valeur résiduelle de l’investissement est égale à la valeur nette comptable, j’ai déterminé