Investissement immobilier locatif

destinés aux opérations de prêts consécutives aux engagements pris par la France vis-à-vis de la Grèce (- 2,0 milliards d’euros) ; - la prise en compte de la dotation versée à l’ANR au titre de l’opération Campus, destinée au financement des investissements d’avenir (- 3,7 milliards d’euros) ; - une augmentation des dépenses dans le cadre du plan de relance (- 0,5 milliard d’euros), conséquence notamment de la consommation des moyens exceptionnels ouverts en 2009 et reportés en 2010. 2. Le déficit

flight to liquidity) concerne les investissements en valeurs mobilières : c'est un phénomène brutal qui intervient pendant les périodes de tension sur les marchés financiers, au cours duquel des épargnants et spéculateurs se précipitent pour vendre certains de leurs investissements, car ils craignent de ne plus pouvoir les vendre rapidement par la suite. Le problème n’est pas forcément un problème de perte de valeur, mais spécifiquement de liquidité des investissements. Ce phénomène survient parfois

d’hygiène et de sécurité, mais également par une consommation sur mesure, à la fois plus personnalisée (changement de la perception des biens ou services, coproduction des consommateurs…) et plus respectueuse de l’environnement. Le fonctionnement locatif, de courte ou de longue durée, en B2B, en B2C ou en C2C, engendre de nouvelles formes de commercialisation, qui se traduisent par un « pilotage de la production par l’aval », intégrant la logique de distribution dès la conception des produits et la

nus ou de parts de sociétés de copropriétés dotées de la transparence fiscale que vous donnez directement en location et, le cas échéant, de parts de sociétés immobilières non soumises à l’impôt sur les sociétés ou de parts de fonds de placement immobilier (FPI). Si vous percevez uniquement des revenus fonciers au travers de sociétés immobilières ou de FPI, ce régime ne s’applique pas. Sont exclus de ce régime les revenus provenant de logements neufs ayant donné lieu à une déduction au titre d’un

.................................. 5 Le Secteur Public ……………………………………………………………………………………………6 La Distribution ................................................................................................................................... 6 L’ Immobilier....................................................................................................................................... 7 La Logistique et le Transport .............................................................................

réalisées Principaux facteurs explicatifs de l’évolution du résultat net En millions d’euros Résultat courant Variations de juste valeur Dont impact des taux d’intérêt et des spreads de crédit(2) Dont mise en valeur de marché des actions et des investissements alternatifs (3) Dont impact des ABS Dont effets liés aux éléments de protection du bilan 2009 3 854 -386 725 2010 3 880 437 920(1) -379 -104 2009 3 468 612 1 116 -206 63 -361 2010 4 317 185 -42 224 131 -129 Provisions pour

: banques, sociétés de courtage, fonds de pension, gestionnaires d'actifs et compagnies d'assurances. Crédit à la consommation Cetelem (BNP Paribas Personal Finance) qui propose une large gamme de produits : prêt personnel, prêt auto, prêt immobilier, compte permanent, rachat de crédits. Epargne individuelle et courtage en ligne Cortal Consors qui est le spécialiste de l'épargne pour les particuliers en Europe. Un savoir-faire incontestable sur les placements et les services financiers

(revenu annuel imposable), le taux de l'imposition est de 42%. - Taxe sur les revenus locatifs Celle-ci est nulle pendant les trois premières années. Ensuite, elle dépend du montant du revenu annuel. Au-delà de 120 000 dirhams, la taxation est donc de 42%. - Taxe sur les profits immobiliers Dans le cas de la revente de son bien immobilier, la plus-value réalisée est taxée à hauteur de 20%, après déduction des frais d'achat (taxe foncière, frais de

qualités propres de chaque entreprise opérant, ainsi que sur ses propres perspectives. Indicateurs boursiers par secteur au 30 Avril 2009 Capitalisation (MMAD) Poids capi (%) Performance 09 (%) P/E 2008 P/E 2009e D/Y 2008 D/Y 2009e MASI IMMOBILIER BTP TELECOM BANQUES MINES ASSURANCES AGROALIMENTAIRE HOTELLERIE HOLDING Source: Sogébourse 21,5x 63x 17,5x 15.6x 21x 71x 24x 13,3x 62.4x 30x 19,5x 28x 13x 15.3x 19,4x 21,7x 14,7x 11,8x 26.8x 24,1x 3.00% 0.69% 3.02% 4.80% 1.87% 2.35% 2

de procédures fiscales…………………….page 257 Taxes parafiscales……………………………....page 303 Droits domaniaux et publicité foncière…………page 313 Divers textes fiscaux……………………………page 329 Fiscalité des collectivités territoriales…………..page 391 Code des investissements……………………….page 425 Code pétrolier…………………………………...page 457 Code minier…………………………………..…page 457 Directives UEMOA…………………………..…page 479 Table chronologique des textes fiscaux…………page 501 Index……………………………………….…....page 5319.  Généralités sur