Irving Fisher

classiques, seul le prix (P) est la variable de cette équation. Cette proposition a d'abord été contestée par l'école de Cambridge, puis par Keynes. b. La théorie quantitative de la monnaie La formalisation la plus courante de cette théorie est Irving Fisher13 MV = PT, où M représente la masse monétaire en circulation et Le même mécanisme est confirmé par Pigou, V représente la vitesse de la monnaie (la même unité monétaire peut traverser la boucle de 11 Considéré comme le premier économiste

doit être prise en compte que dans un second temps : elle intervient alors au titre d'intermédiaire des échanges et d’unité de compte et son intégration est neutre au sens où elle ne remet pas en cause l'analyse menée dans le premier temps. Irving Fisher (1912) va reprendre et enrichir la TQM. Soient (mesurées sur une année) : • M = la quantité de monnaie en circulation; • V = sa vitesse de circulation (nombre de fois où la même unité de monnaie a été utilisée dans des transactions) ; •

mais aussi par leurs comportements face aux risques, et par d’autres variables comme la qualité des moyens de paiements à leurs dispositions. A)La relation entre richesse et masse monnaie : La théorie quantitative de la monnaie (TQM) : Irving Fisher 1928, elle a été réhabilitée dans les années 50 et 60 par les économistes monétaristes : Milton Friedman, école de Chicago. Au niveau d’un pays, la quantité de monnaie utilisée sur une année dépend de l’intensité de son activité économique,

d’imprudence. 80 % des transactions sont soit à terme soit à crédit (vente à découvert…) : risqué ! Système spéculatif car les transactions ne sont pas faites au comptant : risque systémique. Une moindre rumeur peut faire un krach boursier. Irving Fisher (économiste américain) : « rien ne peut survenir qui ressemble à un krach » - 1928 Symbole fort de l’aveuglement…krach boursier en Octobre 1929, grande phase de vente, les prix s’effondrent personne ne veut acheter. Krach car gros volume échangé :

excluant les produits dérivés, ont atteint dans un certain nombre de pays développés un record jamais connu dans l’histoire. Le dégonflement de la dette dans un processus auto-renforçant aurait des effets dévastateurs pour l’économie comme l’a montré Irving Fisher [4]. Le maintien de la dette à un niveau élevé ou un désendettement maitrisé permet d’atténuer l’ampleur de la crise économique à venir et son effet rétroactif sur la stabilité du système bancaire et financier. L’ampleur de la crise actuelle est

d’argent en circulation). L’idée de Jean Bodin a été formalisée par Irving FISHER à travers l’équation : MV = PT (V et T sont constants, V dépend des habitudes et les coûts des agents, T dépend de facteurs réels. Si bien que M est l’origine de la hausse de P). On voit à travers cette équation que la hausse de la masse monétaire n’influe que sur la hausse des prix et pas sur l’économie réelle. PIGOU a explicité la relation de FISHER par la théorie « des encaisses réelles » : les individus veulent maintenir

question de la quantité de monnaie. Au 19ème, le théoricien néo-classique Walras, s’interroge sur les prix relatifs mais pas sur le niveau général des prix. Il reconnaît à la monnaie une utilité indirecte d’acquisition de biens. Vers 1900, Irving Fisher pose l’équation quantitative de la monnaie sous le terme d’équation des échanges : « ’ » : bancaire MV + M’V’ = PT T : quantité de transaction La monnaie bancaire est proportionnelle à la monnaie réelle mais la quantité de transaction

moralité ↓ ⇒ prêts ↑ ⇒ I ↑ ⇒ Y ↑ (9) La thèse selon laquelle les variations non anticipées du niveau des prix ont une forte incidence sur la demande globale n’est guère une nouveauté en économie : c’est la principale caractéristique de la thèse d’Irving Fisher (1933) de la déflation par la dette lors de la grande dépression. 3.3. Effets sur le patrimoine des ménages Bien que la plupart des ouvrages relatifs au canal du crédit traitent principalement des dépenses des entreprises, ce canal devrait tout

Liberty Valance (1961) Les Cheyennes (1964) Les amours d’une blonde (1965) Au feu, les pompiers ! (1967) Hair (1979) Vol au-dessus d’un nid de coucou (1975) Amadeus (1984) Les yeux sans visage (1959) Jean EUSTACHE : Federico FELLINI : Térence FISHER : Robert FLAHERTY : Richard FLEISHER : Victor FLEMMING : John FORD : Milos FORMAN : Georges FRANJU : Judex (1963) John FRANKENHEIMER : L’homme de Kiev (1968) Le pays de la violence (1970) French Connection n°2 (1975) Le train (1966)

les 10 erreurs de prévisions des économistes, experts et planificateurs en tout genre. L'une des plus énormes a pourtant été oubliée des manuels : celle commise par Irving Fisher prévoyant à la veille du krach géant de 1929 que les cours boursiers se maintiendraient encore à un haut niveau pendant au moins plusieurs mois. Fisher était un des économistes les plus renommés de cette époque ! La liste pourrait être indéfiniment allongée. Comme l'enfer l'est, dit-on, de bonnes intentions, l'histoire